分紅波動程度對股價演化特征的影響分析

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郭戰(zhàn)兵 張盼盼 馬雨帆

摘要：為探討分紅波動程度對股價演化特征的影響，構(gòu)建了異質(zhì)投資者資產(chǎn)定價模型，通過理論推導(dǎo)、數(shù)值模擬和實證檢驗方法進行了分析。研究結(jié)果表明：股價演化形態(tài)對趨勢投資者的學(xué)習(xí)強度敏感。當(dāng)學(xué)習(xí)強度較小時，股價能收斂到其基本價值；超過某個臨界值時，股價會偏離基本價值并形成新的均衡價格；隨著學(xué)習(xí)強度進一步增加，股價演化會呈現(xiàn)閉環(huán)周期形式。（剩余11852字）