ESG表現(xiàn)與企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系：基于行業(yè)異質(zhì)性的分析

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摘 要：為探究ESG表現(xiàn)與企業(yè)財務(wù)績效關(guān)系及行業(yè)異質(zhì)性對二者的調(diào)節(jié)作用，本研究以2015—2023年中國A股上市公司為樣本，采用多元回歸模型與分行業(yè)調(diào)節(jié)效應(yīng)分析法，結(jié)合案例對比與時間序列數(shù)據(jù)，驗證ESG表現(xiàn)對企業(yè)財務(wù)績效促進(jìn)效應(yīng)及作用路徑。結(jié)果表明，ESG表現(xiàn)通過緩解融資約束、優(yōu)化資源配置效率、降低風(fēng)險溢價能提升企業(yè)財務(wù)績效，且行業(yè)特性對ESG-財務(wù)績效關(guān)系具有關(guān)鍵調(diào)節(jié)作用：高科技行業(yè)的環(huán)境（E）、治理（G）維度作用更突出，制造業(yè)中社會（S）維度影響更顯著，金融行業(yè)主要依賴治理能力提升財務(wù)穩(wěn)定性。（剩余8502字）