目錄

社評

增量與存量之間

日前，中共中央政治局召開會議，在定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)工作時，對增量和新增長點的培育及存量風(fēng)險的管控和存量資產(chǎn)的盤活都有相關(guān)部署。深入考察中國經(jīng)濟(jì)增長的階段性推手和動力機(jī)制，歷史上增量和存量的互動機(jī)制，尤其是沿海地區(qū)增量和內(nèi)地存量互動關(guān)系，對于深入...

財經(jīng)速覽

出口增速為何延續(xù)韌性？

6月出口數(shù)據(jù)保持較強(qiáng)韌性，同比的5.8%高于前值，和前五個月累計同比的6.0%大致相當(dāng)。這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，截至6月出口尚未有減速跡象。 6月出口表現(xiàn)較強(qiáng)背后可能源于“關(guān)稅緩和期效應(yīng)”。5月14日，中美雙方根據(jù)日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談達(dá)成的共識，同步...

2025年是智能體元年

（《財經(jīng)》2025年第15期“AI智能體涌現(xiàn)”） 智能體（Agent）之所以突然爆火，是因為隨著AI（人工智能）技術(shù)的爆發(fā)式發(fā)展，單純的數(shù)據(jù)管理已無法滿足需求，企業(yè)競爭的制高點在于構(gòu)建能夠支撐智能體高效開發(fā)、協(xié)同與運(yùn)營的新一代AI基礎(chǔ)設(shè)施。...

經(jīng)濟(jì)全局

下半年經(jīng)濟(jì)怎么干？

2025年6月26日晚，游客在敦煌夜市游覽。圖/新華 2025年下半年經(jīng)濟(jì)工作的重點是什么？有哪些相應(yīng)的政策出臺和落地？ 7月30日，中共中央政治局會議召開。針對下半年經(jīng)濟(jì)工作，會議指出，要保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強(qiáng)靈活性預(yù)見性，著力穩(wěn)就業(yè)...

上海自貿(mào)試驗區(qū)闖出哪些新路？

在上海國際再保險登記交易中心一樓大廳內(nèi)，登記監(jiān)測大屏上實時顯示著登記總量、交易排名、進(jìn)場機(jī)構(gòu)、境外機(jī)構(gòu)占比等重要交易數(shù)據(jù)，來自不同國家的再保險機(jī)構(gòu)正在洽談磋商。 2023年6月，國家金融監(jiān)管總局局長李云澤和上海市市長龔正在陸家嘴論壇上宣布上...

全球供應(yīng)鏈五大新趨勢

鈦是一種銀白色的過渡金屬，它的強(qiáng)度與鋼相當(dāng)，重量卻比鋼輕了近一半，飛機(jī)上的關(guān)鍵部位如發(fā)動機(jī)和起落架都有它的身影。 在7月16日至20日舉行的第三屆中國國際供應(yīng)鏈促進(jìn)博覽會期間，寶鈦集團(tuán)作為空客供應(yīng)鏈條上的上游航空原材料供應(yīng)商參展。寶鈦工作人...

中國智能交通空間有多大？

六槳旋翼、透明駕駛艙、續(xù)航20公里、飛機(jī)可折疊塞進(jìn)汽車后備倉……7月16日至20日在北京舉行的鏈博會上，小鵬汽車帶來了全球首款大規(guī)模量產(chǎn)的分體式飛行汽車，吸引不少人駐足參觀。 現(xiàn)場工作人員向《財經(jīng)》介紹，該飛行汽車定價預(yù)計在200萬元以內(nèi)，...

從MAGA視角看《大而美法》

MAGA懷念“美國夢”，即基于個人奮斗的機(jī)會平等。圖/法新 《大而美法》簽署后引發(fā)廣泛關(guān)注，各方主要從總需求的視角來分析：財政刺激大小、對增速長短期影響，以及對國債可持續(xù)性的影響等。實際上，從MAGA（讓美國再次偉大）這個群體的立場來看，法...

經(jīng)濟(jì)學(xué)家

巴西反對特朗普的勇敢立場

約瑟夫·斯蒂格利茨 過去數(shù)十年，美國一直都是民主、法治和人權(quán)的倡導(dǎo)者。當(dāng)然，它的言辭與現(xiàn)實之間有著明顯差異：冷戰(zhàn)期間，該國就曾以打擊共產(chǎn)主義的名義推翻了希臘、伊朗、智利等國的民選政府。而縱使奴隸制已經(jīng)在美國國內(nèi)終結(jié)了一個世紀(jì)，該國...

封面文章

如何反內(nèi)卷

創(chuàng)意設(shè)計/黎立 兩張緬甸紅木官帽椅、搭一張小桌臺，售價從1.5萬元降至1.1萬元?！敖衲瓴缓酶桑@不便宜了？”鄭群芳守在二樓的紅木家具門店里，眼神快速掃了一圈空空蕩蕩的建材城，對《財經(jīng)》說，“你看這里幾乎都沒人了，都撤了，生意不好，賠錢?！?..

汽車行業(yè)“反內(nèi)卷”再升級

汽車行業(yè)的監(jiān)管風(fēng)暴再度升級。 2025年7月16日-18日三天內(nèi)，針對新能源汽車產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的各種非理性競爭現(xiàn)象，國務(wù)院常務(wù)會議、中央指導(dǎo)組、三部門座談會三級聯(lián)動部署，標(biāo)志著監(jiān)管進(jìn)入“鐵腕整治”階段。 一系列會議明確指出，要堅持遠(yuǎn)近結(jié)合、綜合施...

“反內(nèi)卷”反什么？

2025年1月-6月，家具制造、造紙業(yè)、紡織業(yè)、娛樂用品等均同比負(fù)增長。圖/新華 7月27日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1月-6月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額34365.0億元，同比下降1.8%，較1月-5月回落0.7個百分點，創(chuàng)下年內(nèi)...

行業(yè)反內(nèi)卷：結(jié)構(gòu)性機(jī)會和風(fēng)險

本輪行業(yè)反內(nèi)卷是為了提質(zhì)，走高質(zhì)量發(fā)展道路，而非簡單的“去產(chǎn)能”。近期召開的中央財經(jīng)委員會第六次會議強(qiáng)調(diào)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。在政策號召下，包括汽車、光伏、水泥、工程機(jī)械等行業(yè)已開始行動...

資本與金融

雅江萬億水電工程帶熱股市投資

受雅魯藏布江下游水電工程（下稱“雅江水電工程”）開工消息刺激，工程機(jī)械、水泥等相關(guān)行業(yè)成為近期A股、港股市場熱點。 萬得（Wind）數(shù)據(jù)顯示，7月21日至31日九個交易日內(nèi)，在A股市場上，工程機(jī)械、水泥、特鋼、普鋼行業(yè)漲幅均超5%，其中工程...

螞蟻消費(fèi)金融擬發(fā)債20億元

“花唄”“借唄”背后的經(jīng)營主體——重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司（下稱“螞蟻消金”）擬發(fā)債融資20億元。 7月30日，螞蟻消金發(fā)布公告稱，擬在銀行間市場發(fā)行20億元金融債券，期限三年，募集資金將用于補(bǔ)充公司流動性及監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許的其他用途。這是螞蟻...

解碼港股IPO新格局

2025年，IPO（首次公開募股）的復(fù)蘇推動港交所重新奪回全球資本市場的領(lǐng)先地位。 據(jù)高盛統(tǒng)計，截至2025年七月中旬已有51家公司在港上市，募資額達(dá)1240億港元，其中，有10家是A+H股雙重上市。這一募資額不但超過2024年全年募資總額...

公募基金二季報掃描：爭議創(chuàng)新藥

ETF數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)新藥指數(shù)以合計172億元的主動凈流入額，成為今年以來凈主動買入額最高的細(xì)分領(lǐng)域指數(shù)之一。圖/視覺中國 隨著公募基金二季報披露完畢，業(yè)績背后的投資邏輯和對市場的總結(jié)展望得以階段性呈現(xiàn)，其中創(chuàng)新藥板塊成為最受市場關(guān)注的焦點之一...

人民幣兌美元匯率創(chuàng)兩個月新低

在升破7.15關(guān)口后，人民幣兌美元匯率掉頭向下、持續(xù)走跌，并于7月31日收報兩個月新低。 截至7月31日收盤，在岸、離岸人民幣兌美元匯率報7.193、7.2019。截至當(dāng)日，人民幣兌美元即期匯率連續(xù)五日下探，7月累計下跌0.38%。 當(dāng)日，...

一手出清一手入股，AMC意欲何為？

全國性金融資產(chǎn)管理公司（AMC）正一手出清小銀行等金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，一手加速入股全國性股份制銀行。 2025年7月14日，國家金融監(jiān)督管理總局四川監(jiān)管局發(fā)布公告稱，同意四川銀行入股長城華西銀行9.43億股股份，入股完成后持股比例為40.92%。...

監(jiān)管摸查助貸“24%+權(quán)益”產(chǎn)品

助貸新規(guī)過渡期進(jìn)度條過半，由于存在變相抬高借款利率等風(fēng)險，監(jiān)管部門對“24%+權(quán)益”這一行業(yè)新產(chǎn)品展開摸查。 《財經(jīng)》從業(yè)內(nèi)多家機(jī)構(gòu)處獲悉，近日，監(jiān)管部門對消費(fèi)金融公司下發(fā)調(diào)查問卷，摸查“24%+會員權(quán)益”產(chǎn)品的運(yùn)作情況，包括消金公司自主提...

財經(jīng)特稿

品牌速朽時代的超級加盟商

2025年7月18日，河南鄭州，蜜雪冰城總部旗艦店外排隊的人群。圖/視覺中國 一大早，趙麟（化名）在某家茶飲品牌加盟店的門口找了個位置坐下。他的手上拿著計數(shù)器，每進(jìn)去一個顧客，他就按一下。一整天下來，他就把這家門店的客單量情況摸了個清清楚楚...

公司與產(chǎn)業(yè)

“布鞋首富”家族的繼承之戰(zhàn)

娃哈哈景芳基地，人去樓空。圖/受訪者提供 在創(chuàng)始人宗慶后去世16個月后，飲料巨頭娃哈哈發(fā)生大地震。 杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司現(xiàn)任董事長和總經(jīng)理、被外界視為宗慶后“獨女”的宗馥莉，被三名自稱“同父異母的弟妹”在香港和杭州的法院起訴，宗氏家族關(guān)系...

第三家汽車央企誕生

不只是賣車，而是要探索汽車出行新科技，還要以成渝地區(qū)帶動西部產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并向“一帶一路”地區(qū)謀求全鏈條出海，這是中國長安未來的任務(wù)。 7月29日，中國長安汽車集團(tuán)有限公司（下稱“中國長安”）在重慶正式成立，注冊資本200億元，標(biāo)志著首家總部落...

中國風(fēng)電加速出海

2025年4月14日，江蘇南通通州灣呂四起步港區(qū)，準(zhǔn)備出口的風(fēng)電葉片。圖/新華 中國風(fēng)電正在加速出海。 據(jù)海關(guān)總署在國務(wù)院新聞發(fā)布會上的介紹，2024年和2025年上半年，中國風(fēng)力發(fā)電機(jī)組出口增速分別達(dá)到71.9%和超過兩成。 另據(jù)中國可再...

人形機(jī)器人商用四大痛點

在剛剛落幕的2025年度世界人工智能大會（下稱“WAIC”）上，具身智能機(jī)器人展廳人氣最火爆，滿地跑的機(jī)器狗、形態(tài)各異的機(jī)器人引來觀眾駐足。 據(jù)介紹，本屆WAIC上共有超150臺人形機(jī)器人同臺競技，是國內(nèi)人形機(jī)器人有史以來最大規(guī)模的一次集體...

零碳園區(qū)，“雙碳”目標(biāo)的新切入點

南京江島智立方零碳園區(qū)。圖/IC 6月底，國家發(fā)展改革委、工信部、國家能源局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開展零碳園區(qū)建設(shè)的通知》（下稱《通知》），拉開了國家層面支持零碳園區(qū)建設(shè)的大幕。 這一政策備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。 中國提出“雙碳”目標(biāo)即將五周年，這五年來，“...

AI浪潮下，如何變革人力資源管理

AI插畫/小鳳 技術(shù)正在以驚人的速度迭代發(fā)展，并引爆了職場人的集體焦慮。人力資源管理（HRM），這個在現(xiàn)代企業(yè)管理領(lǐng)域與“人”息息相關(guān)的職能部門，也正在經(jīng)歷強(qiáng)大的變革壓力。 HRM往往是跟隨企業(yè)戰(zhàn)略，表面看起來，HRM變革的方向是通過人機(jī)協(xié)...

科技與健康

醫(yī)學(xué)生在十字路口躑躅

2025年高考錄取結(jié)果陸續(xù)揭榜，臨床醫(yī)學(xué)分?jǐn)?shù)線普遍降低已成事實。 7月21日，浙江省高考普通類志愿投檔，浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院專業(yè)“爆冷”沖上高考話題熱搜榜首。 浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院所有專業(yè)錄取分?jǐn)?shù)線和排位都有明顯下滑，一向最熱門的臨床醫(yī)學(xué)（5+3一體化...

三張薪酬單背后

2025年高考臨床醫(yī)學(xué)普遍降溫，在是否要學(xué)醫(yī)的討論中，醫(yī)生的待遇也是繞不開的話題。 同樣是有編制的工作，相對而言醫(yī)生壓力大，活更多，薪酬卻似乎形成了一個怪圈，大家公認(rèn)醫(yī)生的收入應(yīng)該高，可社交平臺上遍布醫(yī)生吐槽待遇低，而患者間都在交流該給醫(yī)生...

醫(yī)療采購潛規(guī)則背后

“一分錢中標(biāo)”又出現(xiàn)了。 這次是國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備龍頭邁瑞醫(yī)療和一家日本品牌，中標(biāo)的是每個人去醫(yī)院看病都可能用到的血液和尿液檢測儀器。 2025年7月初，福建莆田市公共資源交易中心公告，在仙游縣總醫(yī)院的公開招投標(biāo)中，全自動模塊式血液體液分析儀、全...

特別報道

致命的礦廠實習(xí)

AI插畫/小鳳 2025年7月23日，東北大學(xué)六名學(xué)生在中國黃金集團(tuán)內(nèi)蒙古礦業(yè)有限公司（下稱“內(nèi)蒙古礦業(yè)”）烏努格吐山銅鉬礦選礦廠（下稱“烏努格吐山選礦廠”）參觀學(xué)習(xí)時，因格柵板脫落不幸墜入浮選槽。事故造成六名學(xué)生遇難，一名老師受傷。 “發(fā)...

法治與公共治理

打破“職場35歲門檻”

2025年7月13日，在江蘇揚(yáng)州寶應(yīng)縣舉行的一場招聘會。圖/IC “35歲不應(yīng)該是終點，而是每個人面臨的又一次‘開場而已’。”近期，長城汽車董事長魏建軍在多個社交平臺呼吁打破職場“35歲門檻”。 魏建軍表示：“第一波‘90后’已經(jīng)35歲了，...

育兒補(bǔ)貼落地

育兒補(bǔ)貼按年發(fā)放，現(xiàn)階段國家基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)為每孩每年3600元。圖/IC 流傳數(shù)月的育兒補(bǔ)貼政策終于實質(zhì)性落地。 7月28日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳公布《育兒補(bǔ)貼制度實施方案》（下稱《實施方案》）。這是首次在全國全面向群眾發(fā)放現(xiàn)金補(bǔ)貼，具有...

免費(fèi)學(xué)前教育要來了

7月25日，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會上部署了逐步推行免費(fèi)學(xué)前教育有關(guān)舉措，明確將其作為重要惠民政策推進(jìn)。 學(xué)前免費(fèi)教育標(biāo)志著中國教育體系向高質(zhì)量、普惠性方向邁出了重要一步。這是一項涉及千家萬戶、事關(guān)長遠(yuǎn)發(fā)展的重要舉措。 有專...

財經(jīng)研究

中國搶占固態(tài)電池先機(jī)

2025年6月12日，在上海舉行的第十八屆國際太陽能光伏展上展出的固態(tài)電池等產(chǎn)品。圖/IC 2025年，固態(tài)電池迎來了發(fā)展的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。這項長期被譽(yù)為“終極電池”的技術(shù)，正在將重心從基礎(chǔ)科學(xué)實驗轉(zhuǎn)向量產(chǎn)落地。 全球主要參與者紛紛將固態(tài)電池量...

財經(jīng)影像

北京遭遇極端強(qiáng)降雨

7月29日，北京密云區(qū)太師屯鎮(zhèn)一處受災(zāi)區(qū)域。圖/視覺中國 7月29日，北京密云區(qū)，一些在洪水中損壞的汽車。圖/視覺中國 7月28日下午，北京密云區(qū)太師屯鎮(zhèn)，大興區(qū)消防救援支隊增援力量在正陽小區(qū)轉(zhuǎn)移被困民眾。圖/視覺中國 7月23日至29日，...

文化

短視頻時代，如何奪回專注力？

《覺照：內(nèi)觀自我與世界的智慧》 [美]杰夫·卡普 著 高天羽 譯 中信出版集團(tuán) 2025年7月 你有沒有這種感覺：刷了半天短視頻，腦子卻像被塞滿棉花，啥也記不??？或者打開社交媒體，10分鐘后發(fā)現(xiàn)自己啥也沒干，腦子里只剩一堆亂七八糟...

何謂偏執(zhí)狂風(fēng)格

《美國政治中的偏執(zhí)狂風(fēng)格》 [美]理查德·霍夫施塔特 著 陶小路 譯 上海三聯(lián)書店 2025年7月 雖然美國的政治生活很少受到極其尖銳的階級斗爭的影響，但那種異常憤怒的群體卻反復(fù)出現(xiàn)。今天，這一點在極右翼群體身上表現(xiàn)得最為明顯，尤...

零碳先鋒企業(yè)的共性：動力、方法和愿景

《奔向零碳：中國企業(yè)“雙碳”行動指南》 馬克 主編 東方出版社 2025年6月 低碳經(jīng)濟(jì)立國已經(jīng)成為中國的國策，而企業(yè)則是踐行國策的主力軍。《奔向零碳：中國企業(yè)“雙碳”行動指南》一共寫了22個案例，13個企業(yè)案例來自汽車、消費(fèi)、快遞、互聯(lián)網(wǎng)...