目錄

社評

價格戰(zhàn)面面觀

近來汽車業(yè)價格戰(zhàn)成為人們關注的焦點。其熱度一直居高不下。 價格戰(zhàn)是市場經(jīng)濟常態(tài)。價格戰(zhàn)有其合理性。通過降價促銷把一些老舊產(chǎn)品線加速淘汰，將更多的資源騰挪到新產(chǎn)線，是一種正常的市場操作。打得起價格戰(zhàn)本身也是實力的表現(xiàn)。要么現(xiàn)金流和資金儲備都充...

財經(jīng)速覽

《穩(wěn)定幣法案》通過的啟示

6月17日，美國參議院通過了《指導與建立美國穩(wěn)定幣的國家創(chuàng)新法案》（下稱《穩(wěn)定幣法案》），盡管一些條款可能會進一步修改，但考慮法案的主體內(nèi)容與眾議院提出的穩(wěn)定幣法案具有較大的一致性，美國支持“穩(wěn)定幣合規(guī)創(chuàng)新發(fā)展”的政策主線不會輕易改變，利用...

互聯(lián)網(wǎng)大廠競逐穩(wěn)定幣

（《財經(jīng)》2025年第12期“角逐穩(wěn)定幣”） 香港《穩(wěn)定幣條例》8月1日將正式生效，互聯(lián)網(wǎng)大廠加快布局。穩(wěn)定幣受青睞，一是自身有技術優(yōu)勢，可搭建全球價值傳輸網(wǎng)絡，提高資金使用效率；二是監(jiān)管框架逐漸明晰，香港《穩(wěn)定幣條例》讓穩(wěn)定幣成為可納入金...

經(jīng)濟全局

5月消費指數(shù)為何轉負？

6月9日，顧客在河北省邯鄲市一家超市選購蛋類。圖/新華 6月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，5月，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比下降0.1%，連續(xù)三個月不變。5月CPI環(huán)比由正轉負，環(huán)比下降0.2%，上月為上漲0.1%。1月-5月平均數(shù)看，C...

5月消費增長能否延續(xù)？

5月公布的社零總額同比大超預期，引發(fā)了市場對于消費前景的熱議。 在筆者看來，消費大幅增長的背后仍有挑戰(zhàn)，除了國補資金階段性斷檔等短期因素，消費復蘇的四大限制仍然存在，5月如此高的零售增速恐難持續(xù)。接下來，進一步提振消費還需短期刺激、長期改革...

中國對53個非洲國家實施零關稅

2025年6月12日，第四屆中國－非洲經(jīng)貿(mào)博覽會在長沙舉行。圖/新華 日前，非洲53國外長齊聚長沙。中非合作論壇成果落實協(xié)調(diào)人部長級會議上宣布了一項對整個非洲大陸具有深遠影響的經(jīng)濟政策。中國外交部發(fā)言人林劍在記者會上證實，中方將落實對53個...

探路中亞農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易新局

2020年9月，烏茲別克斯坦西北部村莊Vazir，人們在田地里捆扎瓜果。圖/法新 “我們的產(chǎn)品能賣到美國、能賣到歐洲，那賣中亞肯定沒問題?！?018年，遭受特朗普第一波關稅政策的沖擊，寧夏泰金種業(yè)股份有限公司的出口業(yè)務量開始直線下跌。 老板...

封面文章

審視汽車價格戰(zhàn)

創(chuàng)意設計/黎立 新能源汽車產(chǎn)業(yè)的價格戰(zhàn)，從2022年特斯拉降價至今，三年打了四輪，仍未停歇。但中國汽車產(chǎn)業(yè)，卻在一輪又一輪更加激烈的競爭中，做大規(guī)模并加速分化。 雖然消費者歡迎價格戰(zhàn)，但不少中國本土車企深受無序價格戰(zhàn)之傷，眼瞅著2025年5...

如何規(guī)范汽車供應鏈金融

在整車企業(yè)承諾60天賬期的風潮下，北汽集團、上汽集團更是進一步宣布，不采用商業(yè)承兌匯票等增加供應商資金壓力的結算方式。 從現(xiàn)實的支付方式來看，目前車企普遍采用票據(jù)（包括銀票和商票）和應收賬款電子憑證等非現(xiàn)金支付方式。 一家頭部車企的相關負責...

豐田和特斯拉的不同降本路徑

中國汽車產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷大變革中的陣痛期。全球經(jīng)濟復蘇緩慢、全球汽車銷量增速放緩、技術變革席卷每一家有上進心的企業(yè)。 中國整車企業(yè)通過長期建立起來的供應鏈優(yōu)勢，以及電動化的技術，已經(jīng)在中國市場形成了龍頭地位。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2024年自主品牌年...

資本與金融

逐鹿個貸不良資產(chǎn)處置

AI插畫/小鳳 自2021年批量轉讓試點逐步放開以來，個貸不良市場交易一路上升。 2025年一季度，銀登中心的個貸不良資產(chǎn)包成交數(shù)量128個，是2024年同期的4倍有余；成交額370.4億元，為2024年同期金額的近8倍。 “每天打開郵箱，...

銀行股能否超越息差約束？

距離2015年的牛市頂點已過去十年，上證指數(shù)從曾經(jīng)的5178點降至如今的3400點附近。股價超越十年前的行業(yè)較為罕見，銀行業(yè)卻是其中之一。 2025年以來，中、農(nóng)、工、建四大國有行的股價多次刷新歷史紀錄，此外中信銀行、浦發(fā)銀行、江蘇銀行、南...

對話宇創(chuàng)石化劉飛：在“慢行業(yè)”中以質(zhì)量穿越周期

宇創(chuàng)石化董事長劉飛（左四）在運輸現(xiàn)場。 近年來，全球化工行業(yè)在能源轉型與環(huán)保浪潮中加速變革，中國作為全球最大的化工生產(chǎn)國，化工設備的投資更新已成為產(chǎn)業(yè)攀升價值鏈的關鍵支撐。劉飛掌舵的南京宇創(chuàng)石化工程有限公司，憑借技術積累與市場化運作，成為國...

高瓴為何折戟隆基綠能？

時隔近一年，高瓴資本最終還是開啟了對隆基綠能（601012.SH）的減持之路。 2025年6月7日，隆基綠能發(fā)布公告稱，公司第三大股東高瓴資本旗下HHLR管理有限公司-中國價值基金擬自公告披露之日起15個交易日后的三個月內(nèi)，通過集中競價交易...

特別報道

電商迭代角力外賣

2025年6月4日，沈陽街頭的外賣騎手。圖/視覺中國 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)很久沒這么熱鬧了。 你補貼百億，我送出上億杯奶茶，他將外賣納入“618”活動……京東、淘寶、美團三大平臺在過去一段時間里上演了一場久違的用戶爭奪戰(zhàn)。自前幾年社區(qū)團購大戰(zhàn)落幕...

公司與產(chǎn)業(yè)

投資人何以排隊起訴創(chuàng)始人？

律師曾麗璇的風投機構客戶近期交給了她一個棘手的案子。 被告是一家賽馬場，是該機構早些年間的投資項目之一。當機構清算被投項目時發(fā)現(xiàn)，賽馬場最主要的資產(chǎn)——賽馬，在疫情期間被當作廉價的肉馬處理掉了，企業(yè)的資產(chǎn)幾乎歸零。 機構懷疑賽馬場轉移了資產(chǎn)...

印航空難的已知和未知

6月12日下午，印度航空一架原計劃飛往英國倫敦的客機，在起飛一分鐘后失事，于古吉拉特邦艾哈邁達巴德機場附近墜毀。 這場災難最終導致機上241人遇難，僅1名乘客奇跡生還，地面至少38人死亡，總遇難人數(shù)升至279人，是最近十年來全球最嚴重的航空...

中石化綠氫得失

中國油氣巨頭中國石油化工集團有限公司（下稱“中石化”）綠氫業(yè)務入不敷出，需求不足是最大因素，但其氫能大廈已打好地基。 氫能既用于煉化，也主要通過化石能源制備，鑒于此，中石化此前就是中國最大的用氫、產(chǎn)氫公司。但只有綠氫才具有低碳的環(huán)境屬性，因...

歐盟加碼限制中國新能源

歐盟正在對進口新能源產(chǎn)品設立新的貿(mào)易門檻，試圖減少對中國的依賴。 5月23日，歐盟委員會發(fā)布了《凈零工業(yè)法案》下的四項次級立法和一份官方通報，對于未來部分新能源產(chǎn)品拍賣設立了一套互相協(xié)同的政策體系，其核心是名為《關于明確可再生能源拍賣的競標...

財經(jīng)特稿

良渚新生態(tài)：反大廠的AI創(chuàng)業(yè)

“好多年沒有這樣的氛圍了，像是回到了2017年，大家眼里都有光?！苯衲?月，有贊聯(lián)合創(chuàng)始人崔玉松在杭州良渚參加完一場AI主題聚會后對《財經(jīng)》記者感嘆。 杭州科創(chuàng)在2025年初成為社會焦點，DeepSeek的橫空出世引發(fā)對“六小龍”現(xiàn)象持續(xù)數(shù)...

財經(jīng)研究

各行業(yè)付款賬期反差多大？

AI插畫/小鳳 “應付賬款以及應付票據(jù)”（下稱“應付賬款及票據(jù)”）屬于企業(yè)的短期負債，企業(yè)通過延遲支付，相當于獲得了供應商提供的無息貸款。通過延長付款周期，企業(yè)可減少當期的現(xiàn)金流出，提高營運資金效率。 例如，2024年中國建筑（601668...

科技與健康

港市醫(yī)藥股翻身

香港交易所。圖/中新 “我們近期對中國市場加倉了?！币晃粐H醫(yī)藥投資人士告訴《財經(jīng)》，其中最主要的交易市場是港股。 有港股交易平臺消息也稱，近期有新的海外資金流入中國香港市場，目標是醫(yī)藥股。恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅最高的八大主題，均為醫(yī)藥題材。 2...

藥企爭奪臨床審批提速機會

創(chuàng)新藥臨床試驗審評平均用時，已由2017年的175個工作日縮短至2024年的50個工作日。圖/視覺中國 創(chuàng)新藥審批的綠燈又提速了。 2025年6月16日，國家藥監(jiān)局發(fā)布《關于優(yōu)化創(chuàng)新藥臨床試驗審評審批有關事項的公告（征求意見稿）》（下稱《征...

法治與公共治理

為什么不愿結婚生子？

2024年4月6日，福建福州于山的相親角，許多中老年人前來相互交流子女情況，替子女、親友等尋覓良緣。圖/中新 年輕人婚育意愿普遍較低。有51.8%的在校大學生認為婚姻不重要，有59.4%的在校大學生認為擁有子女不重要。此外，女性比男性更不愿...

“第二學士”是新出路嗎？

獲得“第二學士”學位后，黎奇安走上了迥然不同的人生道路。 2022年，他是北京化工大學的藝術生，到互聯(lián)網(wǎng)大廠實習，做產(chǎn)品設計，每天面對著一張張圖紙方案，覺得和自己性格并不相稱。而現(xiàn)在，他走上一家上市公司法務工作的實習崗位，視線在密密麻麻的法...

文化

中國單邊開放是世界近代史的奇跡

《論單邊開放》 鄭永年 著 浙江人民出版社 2025年5月 國內(nèi)外知名學者鄭永年教授新作《論單邊開放》這部著作，以深邃的歷史視角和前瞻性的全球化戰(zhàn)略思維，揭示了中國單邊開放的獨特路徑及其世界意義，這里我想講一個主題——“中國單邊開放是世界近...

書單

《AI賦能：AI時代生存與發(fā)展的10大原則》 [美]里德·霍夫曼 格雷格·貝亞托 著 陸堅 譯 浙江教育出版社 2025年5月 對于所有對AI時代感到迷茫、焦慮的人來說，這是一份清醒指南；對于想要在AI時代蓬勃發(fā)展的個體...

陳彼得：一條路走過自己

歌手、作曲家、唱片制作人，2025年6月14日去世，享年82歲 6月14日，82歲的陳彼得，中國臺灣流行樂壇教父級人物，在他的出生地四川成都，安靜離去，葉落歸根。 陳彼得去世訃告發(fā)出的6月17日，我正在接孩子。孩子見我第一句話是：“媽媽你會...