目錄

社評(píng)

智慧城市宜大力擴(kuò)圍

近來(lái)一些地區(qū)和城市的洪澇災(zāi)害又引發(fā)人們對(duì)智慧城市、海綿城市、宜居韌性城市等話題的關(guān)注。智慧、宜居、韌性正成為中國(guó)城市化建設(shè)三位一體的目標(biāo)。城市因智慧而宜居，因智慧而韌性，一個(gè)宜居韌性的城市反過(guò)來(lái)則會(huì)給智慧城市建設(shè)事業(yè)提供源源不斷的助力。 中...

財(cái)經(jīng)速覽

應(yīng)高度重視全球穩(wěn)定幣的發(fā)展形勢(shì)

近日，歐盟、美國(guó)、中國(guó)香港陸續(xù)出臺(tái)關(guān)于穩(wěn)定幣的法案，筆者對(duì)全球穩(wěn)定幣的發(fā)展態(tài)勢(shì)、前景及影響進(jìn)行了分析。 第一，穩(wěn)定幣已經(jīng)發(fā)展成為虛擬資產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)連接的交易媒介。當(dāng)前全球范圍內(nèi)加密貨幣與加密資產(chǎn)發(fā)展異常迅速，很多投資者在將加密貨幣與加密資產(chǎn)...

汽車(chē)價(jià)格戰(zhàn)沒(méi)有未來(lái)

（《財(cái)經(jīng)》2025年第13期“審視汽車(chē)價(jià)格戰(zhàn)”） 近日來(lái)，汽車(chē)行業(yè)從整車(chē)企業(yè)一把手到供應(yīng)鏈企業(yè)負(fù)責(zé)人，再到行業(yè)資深專(zhuān)家等均公開(kāi)發(fā)聲，呼吁汽車(chē)行業(yè)停止惡性競(jìng)爭(zhēng)，回歸理性發(fā)展通道。 汽車(chē)行業(yè)內(nèi)卷帶來(lái)了同質(zhì)化發(fā)展以及惡性競(jìng)爭(zhēng)，造成行業(yè)利潤(rùn)大幅下降...

特別報(bào)道

10萬(wàn)億化債趕考

AI插畫(huà)/小鳳 多大程度上，化債資金能用于清償企業(yè)欠款？不同省份，情況不盡相同。 云南省財(cái)政近期將相關(guān)預(yù)算從0元調(diào)增至356億元——6月16日，云南省發(fā)布《2025年省本級(jí)財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)預(yù)算調(diào)整方案（草案）的審查結(jié)果報(bào)告》，將用于解決地方政府拖欠...

財(cái)政穩(wěn)增長(zhǎng)：負(fù)重前行、積極作為

今年上半年全球政治經(jīng)濟(jì)格局加速演化，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、地緣政治沖突頻發(fā)等因素加劇了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性。面臨關(guān)稅戰(zhàn)打壓、房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整、“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)等多重壓力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)頂住了壓力，運(yùn)行總體平穩(wěn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要支撐力量在于：消費(fèi)品“以舊換...

經(jīng)濟(jì)全局

下半年投什么？怎么投？

忙碌之中，2025年的日歷已悄然翻過(guò)一半。上半年，三大投資既有亮點(diǎn)又有隱憂(yōu)。下半年投資蘊(yùn)藏哪些機(jī)會(huì)？ 近日，在四川阿壩紅原縣，海拔超3600米的西寧至成都鐵路四川段站房工程開(kāi)工建設(shè)，這標(biāo)志著該線路站房工程全面開(kāi)工。西寧至成都鐵路是中國(guó)“八縱...

下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望

2025年4月16日，在深圳市寶安區(qū)城市空中交通運(yùn)營(yíng)示范中心，億航eVTOL航空器進(jìn)行展示飛行。圖/新華 2025年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的穩(wěn)定增長(zhǎng)和質(zhì)量的有效提升依舊展現(xiàn)出較強(qiáng)的慣性和韌性。在內(nèi)外部壓力交織的背景下，宏觀政策主動(dòng)作為、進(jìn)行調(diào)控，推...

亞投行五年內(nèi)將再投750億美元

亞投行行長(zhǎng)金立群（右）出席新聞發(fā)布會(huì)。攝影/江瑋 對(duì)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）而言，過(guò)去十年的發(fā)展是“合作的十年”，亞投行行長(zhǎng)金立群在最后一次以行長(zhǎng)身份出席亞投行理事會(huì)年會(huì)時(shí)如此總結(jié)。 在被《財(cái)經(jīng)》記者問(wèn)及如何總結(jié)作為行長(zhǎng)的十年任期時(shí)，...

對(duì)話單偉建：貿(mào)易戰(zhàn)未必是壞事，應(yīng)更大力度刺激經(jīng)濟(jì)

我們正在目睹世界歷史上又一次政經(jīng)格局大變，這次變化可能會(huì)影響到未來(lái)數(shù)十年的世界格局，影響到億萬(wàn)人的人生軌道。與以往不同，這次變化中國(guó)不是配角和旁觀者，而是主角。中國(guó)該如何應(yīng)對(duì)比上一輪更加猛烈的貿(mào)易戰(zhàn)？美國(guó)再工業(yè)化會(huì)危及中國(guó)制造的地位嗎？中美...

封面文章

港股何以東升

2025年7月1日，香港特區(qū)政府在金紫荊廣場(chǎng)舉行升旗儀式，慶祝香港回歸祖國(guó)28周年。圖/中新 一年之前，剛剛上任港交所行政總裁的陳翊庭首次面對(duì)媒體采訪，便收到了如何看待“香港國(guó)際金融中心遺址論”的尖銳提問(wèn)。她回應(yīng)：“香港市場(chǎng)的底氣依然很足，...

香港“超級(jí)聯(lián)系人”進(jìn)階

一邊背靠祖國(guó)，一邊面向世界。在不確定的時(shí)期，香港“超級(jí)聯(lián)系人”的角色日益凸顯。攝影/康愷 從香港國(guó)際機(jī)場(chǎng)到中環(huán)的路上，一般矗立著兩類(lèi)廣告牌：一類(lèi)是“通往中國(guó)的門(mén)戶(hù)”，另一類(lèi)是“由香港到華爾街”。這形象地勾勒出香港“超級(jí)聯(lián)系人”的角色，并在關(guān)...

保險(xiǎn)境外投資過(guò)半進(jìn)香港

高收益是內(nèi)地保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資香港的核心因素。圖/法新 中國(guó)內(nèi)地保險(xiǎn)企業(yè)境外投資的一半以上資金已涌向了香港。 近日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)（下稱(chēng)“保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)”）向業(yè)內(nèi)下發(fā)的《2024年保險(xiǎn)資金境外投資及港股通投資情況調(diào)研結(jié)果》顯示，在投資區(qū)域...

香港離岸人民幣中心將強(qiáng)化

香港資深大律師、香港證監(jiān)會(huì)前主席梁定邦。圖/受訪者提供 在高空中遭遇顛簸時(shí)，有的飛機(jī)在等待，但有的飛機(jī)卻仍可穿行。在香港執(zhí)業(yè)資深大律師梁定邦看來(lái)，后者恰如香港的縮影：即便遭遇困境，也不會(huì)因大起大落而垮掉。 面對(duì)危機(jī)，梁定邦并不陌生。在他19...

迎接全球資金，服務(wù)中企出海

香港投資推廣署署長(zhǎng)劉凱旋。圖/香港投資推廣署提供 盡管有地緣沖突、“對(duì)等關(guān)稅”等不確定性因素持續(xù)沖擊，但2025年上半年，香港資本市場(chǎng)以一份逆勢(shì)上揚(yáng)的成績(jī)單，在全球金融版圖中重新成為焦點(diǎn)。 2025年上半年，港股IPO（首次公開(kāi)發(fā)行）市場(chǎng)持...

資本與金融

券商資管新格局

2024年是券商資管行業(yè)的轉(zhuǎn)折之年，資產(chǎn)管理規(guī)模觸底反彈至9.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4%。AI插畫(huà)/小鳳 規(guī)模連續(xù)數(shù)年下降的券商資管2024年終于交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單。 根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2024年12月末，證券公司及其資管子公司存...

保險(xiǎn)預(yù)定利率失守2.5%

5月下旬以來(lái)，LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下調(diào)，多家國(guó)有大行存款宣布降息。在當(dāng)前持續(xù)低利率環(huán)境下，保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率會(huì)否再下調(diào)？ 近日，合資壽險(xiǎn)公司同方全球人壽上新分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，將保底利率從目前市場(chǎng)主流的2%下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1.5%，打響了保險(xiǎn)預(yù)...

黃金再貨幣化進(jìn)程延續(xù)

本輪國(guó)際黃金價(jià)格（指?jìng)惗噩F(xiàn)貨黃金價(jià)，下同）上漲周期始于2022年底。金價(jià)去年全年上漲27%，今年上半年最多漲了32%。6月13日，收在3435美元/盎司，創(chuàng)收盤(pán)價(jià)歷史新高，較2022年11月3日的低點(diǎn)累計(jì)上漲111%。 近年來(lái)金價(jià)漲勢(shì)明顯提...

公司與產(chǎn)業(yè)

中東石油的地緣政治重要性下降

從2025年6月13日以色列空襲伊朗，到6月24日以色列伊朗?；?，國(guó)際原油市場(chǎng)并未出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，因?yàn)閲?guó)際石油市場(chǎng)供大于求的格局難以改變。 沖突期間唯一攪動(dòng)國(guó)際油價(jià)的時(shí)刻是6月22日，伊朗議會(huì)國(guó)家安全委員會(huì)委員庫(kù)薩里表示，伊朗議會(huì)已得出結(jié)論，...

中國(guó)汽車(chē)依然主導(dǎo)俄羅斯市場(chǎng)

2025年2月11日，俄羅斯莫斯科，待售的中國(guó)品牌新車(chē)。圖/IC 2025年1月至5月，中國(guó)對(duì)俄羅斯的汽車(chē)出口量出現(xiàn)了顯著的下滑。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)（下稱(chēng)“乘聯(lián)會(huì)”）數(shù)據(jù)，2025年1月至5月，中國(guó)對(duì)俄乘用車(chē)出口153...

中國(guó)車(chē)加速駛向非洲

2024年8月16日，在盧旺達(dá)首都基加利，比亞迪經(jīng)銷(xiāo)店銷(xiāo)售人員向顧客介紹比亞迪電動(dòng)汽車(chē)。圖/新華 中國(guó)汽車(chē)正越來(lái)越多地賣(mài)向非洲。 根據(jù)乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)公布的數(shù)據(jù)，2025年1月-5月中國(guó)汽車(chē)向非洲出口量達(dá)到22.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)高達(dá)67%...

新型電力系統(tǒng)需要怎樣的虛擬電廠

今年3月，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)虛擬電廠高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（發(fā)改能源〔2025〕357號(hào)，下稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》），在電力行業(yè)引發(fā)熱議。這份文件不僅是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的重要配套政策，更明確了虛擬電廠在推動(dòng)電力綠色低碳轉(zhuǎn)型...

科技與健康

中國(guó)用藥保障體系進(jìn)入“雙軌時(shí)代”

7月3日，北京市“醫(yī)保+商保”清分結(jié)算中心試點(diǎn)成果發(fā)布。攝影/辛穎 在創(chuàng)新藥企業(yè)的焦急等待中，2025年7月1日下午，2025年國(guó)家醫(yī)保目錄調(diào)整相關(guān)方案終于出爐，公開(kāi)征求意見(jiàn)。 就在當(dāng)天上午國(guó)家醫(yī)保局召開(kāi)發(fā)布會(huì)公布了《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的...

中國(guó)藥企赴美吆喝減肥藥

盼著“減肥神藥”再次推動(dòng)醫(yī)藥股大漲的股民們，可能失望了。 全球最大的糖尿病學(xué)術(shù)年會(huì)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年6月20日-23日在美國(guó)芝加哥舉行。圍繞這次會(huì)議，中國(guó)從事GLP-1藥物開(kāi)發(fā)的一批公司，如恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、甘李藥業(yè)、信達(dá)生物等，都鉚足...

法治與公共治理

美國(guó)穩(wěn)定幣立法在爭(zhēng)議中推進(jìn)

在美國(guó)，加密貨幣行業(yè)迎來(lái)了最支持自己的一屆政府。但國(guó)會(huì)能響應(yīng)特朗普號(hào)召，成功推進(jìn)立法嗎？ 當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月17日下午，美國(guó)參議院以68票贊成、30票反對(duì)通過(guò)了《指導(dǎo)和建立美國(guó)穩(wěn)定幣國(guó)家創(chuàng)新法案》（下稱(chēng)《GENIUS法案》），這是參議院第三次就該...

穩(wěn)定幣熱潮下的新思考

2025年6月6日，中國(guó)香港《穩(wěn)定幣條例》正式生效。6月17日，美國(guó)參議院正式通過(guò)穩(wěn)定幣監(jiān)管法案。 當(dāng)前，USDT（泰達(dá)幣）、USDC（美元硬幣）等掛鉤美元的穩(wěn)定幣在全球范圍內(nèi)快速擴(kuò)張，各國(guó)央行正研究探索央行數(shù)字貨幣（CBDC），金融機(jī)構(gòu)也...

AI何時(shí)能助人類(lèi)從工作中解放

《未來(lái)之地》作者尼克·博斯特羅姆。 在《超級(jí)智能》出版十年之后，英國(guó)未來(lái)學(xué)家尼克·博斯特羅姆出版了他的新書(shū)《未來(lái)之地》。他構(gòu)想了一個(gè)所有問(wèn)題都已經(jīng)被解決的“深度烏托邦”，試圖在其中尋找人類(lèi)的目的和意義是什么。 在人類(lèi)面臨...

文化

論國(guó)民教育

《論國(guó)家作用的界限》 [德]威廉·馮·洪堡 著 孟凡禮 譯 山西人民出版社 2025年5月 我一直都是從盡可能將國(guó)家干預(yù)的范圍擴(kuò)至最大開(kāi)始，然后嘗試一步一步地找出可以減去的地方，直到最后只剩下對(duì)安全的關(guān)心。在安全事務(wù)問(wèn)題...

重溫經(jīng)典的價(jià)值

《證券分析》 [美]本杰明·格雷厄姆 [美]戴維·多德 著 [美]塞思·卡拉曼 主編 巴曙松 陳劍 等 譯 湛廬文化/ 中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社 2025年6月 關(guān)于證券市場(chǎng)的經(jīng)典著作不勝枚舉，我們?yōu)槭裁匆獜闹刑暨x出...

巨變時(shí)代：軟階層登場(chǎng)

《軟階層：在不確定的時(shí)代尋找上升階梯》 徐瑾 著 生活·讀書(shū)·新知 三聯(lián)書(shū)店 2025年6月 如果我們的時(shí)代有主題，那么唯一的主題就是變化。 一成不變成為往昔，不斷漂移成為新景觀，在中國(guó)尤其如此。歐美數(shù)百年的社會(huì)演化在中...

蔡瀾：活過(guò)

中國(guó)作家、美食家、電影監(jiān)制、主持人，2025年6月25日去世，享年83歲 前些天，開(kāi)車(chē)路過(guò)北京海淀萬(wàn)柳，瞥見(jiàn)一家“蔡瀾點(diǎn)心鋪”。我喊了句，“哇，蔡瀾餐廳！”10歲兒子問(wèn)：“蔡瀾是誰(shuí)？”急著趕路，我隨口答：“一位老爺爺，一個(gè)著名的大吃貨?！蔽?..