證券市場周刊

2021年33期

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《證券市場周刊》由中國證券市場研究設(shè)計中心（聯(lián)辦）主辦。見證中國證券市場風(fēng)雨行程，推進中國證券市場規(guī)范發(fā)展。秉承“眼光即... 展開

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速讀 2021年9月1日，中國北京，國家會議中心展館，提前探營2021北京服貿(mào)會。高通、5G，助力中國創(chuàng)新，共譜5G樂章。圖為一男子體驗虛擬現(xiàn)實打乒乓球。深改委第二十一次會議防止資本無序擴張據(jù)新華社消息，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主...
要刊速遞 《福布斯》 Robinhood遭SEC調(diào)查美國證券交易委員會（SEC）主席蓋瑞·詹思樂8月30日表示，SEC不排除全面禁止訂單流付款（PFOF），因為它可能對經(jīng)紀(jì)商誘導(dǎo)客戶更頻繁交易的行為進行不當(dāng)激勵。言論劍指在線券商平臺Ro...
數(shù)據(jù) 近一周（2021年報告期）業(yè)績預(yù)測上升幅度前10名近一周（2021年報告期）業(yè)績預(yù)測下降幅度前10名近一周評級上升前10名近一周評級下降前10名成分股最新估值08月25日-08月31日的五個交易日中，根據(jù)Wind統(tǒng)計，在其所覆蓋的券商研究報...
創(chuàng)一年新高（新低）股票概況 8.25-8.31日期間，共計398只股票創(chuàng)一年新高。創(chuàng)新高個股數(shù)量居前的行業(yè)（申銀萬國一級行業(yè)分類）為：化工（87只）、有色金屬（53只）和機械設(shè)備（52只）。創(chuàng)新高股票在時間上的分布是：8月25日22只;8月26日43只;8月27日...

如何理解跨周期調(diào)節(jié) 當(dāng)前的宏觀政策是緊還是松呢，未來宏觀政策又會如何？這恐怕是困擾當(dāng)前市場的最主要問題。上半年，雖然我們把政策基調(diào)稱之為回歸“常態(tài)化”，而實際的情形無疑是收緊的。到了下半年，宏觀政策的方向好像變得有些模糊了。7月中旬央行宣布全面降準(zhǔn)，再加上近...

專精特新“小巨人” “專精特新”類上市公司的基本面趨勢占優(yōu)、業(yè)績與估值匹配度高，且與當(dāng)下市場選股審美高度匹配，其后續(xù)表現(xiàn)值得期待。 2021年初至今，高景氣賽道的龍頭公司已經(jīng)兌現(xiàn)了顯著漲幅，預(yù)期回報有所下降。在這一背景下，市值下沉“翻石頭”成為了越來越多人認(rèn)可...

新媒股份：成長后勁不足 2021年上半年，新媒股份（300770.SZ）實現(xiàn)營業(yè)收入6.58億元，同比增長11.01%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.61億元，同比增長17.87%。乍看起來，新媒股份依然保持著不錯的業(yè)績增速，但不容忽視的是，相比歷史數(shù)據(jù)，公...
萬孚生物業(yè)績失速 近日，萬孚生物（300482.SZ）發(fā)布2021年中報，收入和扣非凈利潤增速均創(chuàng)下2015年以來新低，業(yè)績增速大幅放緩。期間，公司還采用了更加激進的銷售政策和研發(fā)投入資本化，表明其銷售端面臨壓力。萬孚生物還是一家喜歡融資的上市公司，包括I...
立訊精密：白馬失蹄還是白馬陷落？ 2021年上半年，立訊精密（002475.SZ）交出了一份低于預(yù)期的答卷，上半年如果沒有并表一家3C制造企業(yè)，公司的營業(yè)收入增長率會跌至5%，扣非凈利潤也會低于上年同期水平。立訊精密與第一大客戶的持續(xù)深度合作難免會受到產(chǎn)品低谷期的影響，而...
我愛我家：政策生變高商譽承壓 2021年上半年，我愛我家（000560.SZ）實現(xiàn)營業(yè)收入61.30億元，同比增長55.86%;實現(xiàn)營業(yè)利潤5.37億元，同比增長639.21%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.8億元，同比增長840.2%;歸屬于上市公司股東的扣除非常性...
華僑城A：謹(jǐn)防高毛利率下降風(fēng)險 由于疫情影響，2020年上半年華僑城A（000069.SZ）營收和凈利潤雙降。讓市場意外的是，2021年上半年華僑城A盈利繼續(xù)下滑，引以為傲的毛利率呈斷崖式下跌。華僑城A業(yè)務(wù)分為旅游綜合和房地產(chǎn)兩塊，公司確立的發(fā)展模式是“文化+旅游+城鎮(zhèn)...
金字火腿原實控人“瀟灑”離場 金字火腿（002515.SZ）2010年12月上市時，光環(huán)無數(shù)。金華火腿是浙江三寶（金華火腿、杭州龍井茶、紹興黃酒）之一，其制作工藝被列入國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護目錄，其產(chǎn)銷量在全國的各種中式火腿中遙遙領(lǐng)先，也是中國為數(shù)不多的具有世界知名度的...
集采沖擊波的危與機 近日，醫(yī)藥行業(yè)集采政策密集出臺，受此影響集采概念相關(guān)個股遭遇重挫。8月19日，安徽省醫(yī)藥集中采購服務(wù)中心發(fā)布《安徽省公立醫(yī)療機構(gòu)臨床檢驗試劑集中帶量采購談判議價公告》，宣布IVD領(lǐng)域的帶量采購正式開始，對5大類23種臨床用量較大、采購金額較...
銳芯微：上下游話語權(quán)基本為零高毛利率“如壘之卵” 銳芯微主要從事高端圖像芯片定制業(yè)務(wù)、高靈敏度圖像傳感器芯片和攝像機芯的研發(fā)、設(shè)計及銷售業(yè)務(wù)。2019年，銳芯微實現(xiàn)收入2.53億元，其中高端圖像芯片定制業(yè)務(wù)收入為7040萬元，占比為27.85%;高靈敏度攝像機芯收入為1.61億元，占比為6...
和達科技：應(yīng)收畸高高成長或是假象 和達科技（688296.SH）是一家專注于水務(wù)領(lǐng)域信息化整體解決方案的提供商，其下游客戶主要為水廠、地方公用事業(yè)集團等。和達科技于2021年7月27日上市，以12.46元/股募集了近4億元。公司股價在二級市場堪稱瘋狂，一個月時間內(nèi)最高漲幅...
先導(dǎo)智能：高光時刻暗疾隱現(xiàn) 2021年上半年，先導(dǎo)智能（300450.SZ）實現(xiàn)營業(yè)收入32.68億元，同比增長75.34%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.01億元，同比增長119.7%。與整體業(yè)績猛增相對，上半年，先導(dǎo)智能旗下子公司珠海泰坦新動力電子有限公司（下稱“泰坦新動力...
小心巨化股份的偽增長 隨著8月30日的到來，A股4000余家上市公司悉數(shù)交出上半年的成績單。整體來看，超3000家取得了比上年同期增長的業(yè)績，大部分上市公司都修復(fù)了2020年新冠疫情的影響。不過，有一小部分上市公司，雖然業(yè)績較上年同期有所增長，但比較2019年...
碧桂園半年業(yè)績披　露業(yè)績穩(wěn)步提升，杠桿持續(xù)低位 碧桂園中期業(yè)績會現(xiàn)場 8月份上市房企陸續(xù)發(fā)布半年報。碧桂園（02007.HK）憑借前瞻性的布局、清晰的經(jīng)營策略和高效的執(zhí)行力，交出了一份優(yōu)異的“成績單”。自實施負(fù)債調(diào)控以來，房地產(chǎn)行業(yè)的競爭，已經(jīng)從原來單純的規(guī)模比拼轉(zhuǎn)移到三條紅線的優(yōu)化上...

“公募抱團”：誰是贏家？ 8月17日，A股再度發(fā)生調(diào)整，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指及科創(chuàng)50當(dāng)日跌幅分別達到2%、2.33%、2.34%和2.50%，A股總市值一日縮水1.98萬億元。同日，道瓊斯指數(shù)、納斯達克指數(shù)、日經(jīng)225、德國DAX及法國CAC40等股指亦...

常熟銀行：高撥備下的高融資 8月16日，常熟銀行發(fā)布2021年半年度報告，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入36.80億元，同比增長7.71%，實現(xiàn)歸母凈利潤10.01億元，同比增長15.52%。營收、盈利增速雙雙提升。上半年，常熟銀行營收、撥備前利潤、歸母凈利潤同比增速分別為7....
理財凈值化轉(zhuǎn)型監(jiān)管趨嚴(yán) 8月25日，監(jiān)管召集六大行部署銀行理財產(chǎn)品攤余成本法的應(yīng)用安排，具體安排如下：第一，資管新規(guī)過渡期結(jié)束后（2021年末），不得再存續(xù)或新發(fā)以攤余成本計量的定期開放式理財產(chǎn)品;第二，除嚴(yán)格按照現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定使用攤余成本法計量外，對于理財產(chǎn)品20...
券商評級：50家扎堆A類卻無AAA級 7月23日，證監(jiān)會公布2021年證券公司分類結(jié)果，共有103家券商參與評級（新增6家首次參與），A類、B 類、C類和D類券商分別為50家、39家、13家和1家。從分類評級結(jié)果來看，隨著證券行業(yè)持續(xù)正本清源，合規(guī)風(fēng)控體系的重要性持續(xù)上行，頭部...

中國中免：旅游業(yè)轉(zhuǎn)型的價值博弈 2021年8月27日晚，中國中免（601888.SH）發(fā)布了增長強勁的半年度報告。公司實現(xiàn)營收355.2億元，同比增長84%;為股東賺取了凈利潤53.6億元，較疫情最嚴(yán)重的2020年上半年更是暴增475.9%。然而，市場似乎對公司優(yōu)異的基本...
預(yù)期之中的快手 2021年二季度，快手-W（01024.HK）實現(xiàn)營收191.39億元，同比增長49%;Non-GAAP下凈虧損47.70億元，環(huán)比縮窄1.5億元。毛利率為43.8%，同比提升10pct，環(huán)比提升3pct，主要是毛利率較高的廣告及直播電商業(yè)...
九毛九的凈利率為何遠高于海底撈？ 在中國，火鍋店到處可見。以火鍋為主業(yè)的上市公司海底撈（06862.HK）和九毛九（09922.HK）于8月24日同一日公布了2021年半年報我們來看看火鍋公司的日子過得怎么樣。海底撈半年報顯示，公司實現(xiàn)營收200.94億元，同比增長105...
分眾傳媒的小驚喜 分眾傳媒（002027.SZ）披露的2021年半年報顯示，上半年歸屬于母公司的凈利潤29億元，在之前一季報時的預(yù)期范圍中點。雖然本期財報主要數(shù)據(jù)都在預(yù)料之中，但依然有讓人驚喜的地方：中期分紅、注銷剩余庫存股，以及期待中的三季報業(yè)績預(yù)告。 ...

美聯(lián)儲taper指南 彭文生與病毒長期斗爭的不止有人類，也包括美聯(lián)儲。未來隨著疫情防控常態(tài)化，美聯(lián)儲的貨幣政策也理應(yīng)回歸常態(tài)。近日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在Jackson Hole會議上發(fā)表講話，這是美聯(lián)儲對Taper的最新指引。鮑威爾表示年內(nèi)Taper可能是合...
一級市場“投資賽道熱”看中國產(chǎn)業(yè)升級 李立峰半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、高端制造等戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域成為資本市場熱點。作為資本市場的重要組成部分，一級市場資本對技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化的方向往往保持著持續(xù)的關(guān)注度和較高的敏感性，其資金的投入對企業(yè)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)生態(tài)化具有積極促進作用，并對二級市場形...

以嶺藥業(yè)：專利中藥快速放量創(chuàng)新研發(fā)占得先機 在2020年創(chuàng)出上市以來最好業(yè)績水平之后，中藥龍頭企業(yè)以嶺藥業(yè)（002603.SZ）依托其在專利創(chuàng)新中藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售領(lǐng)域積淀深厚，積極布局化生藥和健康產(chǎn)業(yè)，專利中藥、化生藥、大健康產(chǎn)業(yè)等多種業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展，2021年業(yè)績繼續(xù)再登嶺峰。 ...
中南建設(shè)：長期主義穿越行業(yè)周期 隨著房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的深入，過去單純依靠土地儲備和融資能力企業(yè)的優(yōu)勢顯著降低，而產(chǎn)品能力、運營能力、財務(wù)穩(wěn)健程度的重要性進一步提高，健康企業(yè)將獲得更大的發(fā)展空間。中南建設(shè)（000961.SZ）董事、總經(jīng)理陳昱含指出，地產(chǎn)行業(yè)正處在一個再平衡...
山西汾酒：業(yè)績疊創(chuàng)新高復(fù)興之路跨越 營業(yè)收入同比增長75.51%，凈利潤同比增長117.54%！銷售毛利率、銷售凈利率雙雙創(chuàng)下近5年來的新高！清香型白酒的典型代表山西汾酒（600809.SH）依托“雙輪驅(qū)動”加速推進，在“11936”中長期汾酒復(fù)興之路上快速前行。 8月26日...
國際醫(yī)學(xué)上半年營收增長104%醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)進入發(fā)展新階段 8月26日晚間，國際醫(yī)學(xué)（000516.SZ）發(fā)布2021年半年報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入13.06億元，同比增長104.1%，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額7774.95萬元，上年同期為-2.6億元，報告期末凈資產(chǎn)58.72億元，相比年初增長17.43%。...

千味央廚：先發(fā)優(yōu)勢顯著、B端市場份額較高的速凍面米制品供應(yīng)商 鄭州千味央廚食品股份有限公司（下稱“千味央廚”，001215.SZ）是國內(nèi)最早為餐飲、酒店、團體食堂等B端市場提供速凍面米制品解決方案的供應(yīng)商之一，成立以來深耕B2B餐飲市場，打造了一條完整、有足夠控制力的食品安全供應(yīng)鏈。近日，千味央廚首...

超越科技：廢物處置和資源化利用領(lǐng)域的區(qū)域性龍頭企業(yè) 進入“十三五”以來，國家出臺多部行業(yè)相關(guān)政策法規(guī)，引導(dǎo)支持廢物處理和資源化利用行業(yè)加速發(fā)展。安徽超越環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄏ路Q“超越科技”，301049.SZ）把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展契機，秉承“綠水青山就是金山銀山”的經(jīng)營理念，以“發(fā)展綠色循環(huán)經(jīng)濟”...

國光電氣：堅持自主創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展路線實現(xiàn)電真空器件國產(chǎn)化、打破國外封鎖 成都國光電氣股份有限公司（下稱“國光電氣”，688776.SH）是真空及微波應(yīng)用產(chǎn)品領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)。作為“一五”時期前蘇聯(lián)援建的國家156項重點建設(shè)項目之一，以及國家定點軍用微波電真空器件“兩廠兩所”生產(chǎn)、科研基地之一，國光電氣擁有超...
卓然股份：技術(shù)先進、成長性卓越的大型煉油化工裝備制造商 上海卓然工程技術(shù)股份有限公司（下稱“卓然股份”，688121.SH）是擁有行業(yè)先進技術(shù)水平的大型煉油化工裝備模塊化、集成化制造商，在研發(fā)設(shè)計、產(chǎn)品質(zhì)量、規(guī)模供應(yīng)等方面都處于行業(yè)優(yōu)勢地位，已具備與國際知名品牌同臺競爭的實力。近日，卓然股份首...

資本重組　看高一線 社長今期介紹一只歷史悠長的股票環(huán)球戰(zhàn)略控股（08007.HK）。這股票早在2000年上市，當(dāng)時名字叫數(shù)碼香港，由00092.HK（冠軍科技集團）及01059.HK （看通集團）的簡文樂先生持有，上市多年股價浮沉多次，終在201...
順德公漁村　飲食界姜維 順德公漁村名廚陳國英（Ricky）憶述，酒家由袓籍順德的父親陳伯佳于2000年創(chuàng)立，并自設(shè)漁場，由親友提供新鮮食材，正是不時不食，食材新鮮，顧客自然滿意，順德公漁材便漸漸遠近馳名起來了。陳國英（Ricky）最初先管理行政事務(wù)...
分手的禮儀：擦眼淚同時，別忘記形象管理 緣聚緣散，不一定每個對象皆可白頭到老。無論是作為被放棄的一方還是放棄人的一方，分手一定是難過的，是不舍的。分手分得禮面，是一門藝術(shù)，更是一門修養(yǎng)。可知道分手的傷害，可以帶來無可預(yù)計的威力以及負(fù)面后果。如果你是主動離場的一方，請先主動擺好...
鷸蚌相爭，美煤得利 澳大利亞一直是中國的最大煤炭進口國，而中國是澳大利亞煤炭出口的第二大市場。 2020年中中國和澳大利亞不斷有外交沖突。澳大利亞成為美國的馬前卒，犧牲了自己國家利益去不斷挑戰(zhàn)中國，干預(yù)我國內(nèi)部事務(wù)。這令中國開始制裁澳大利亞的商品和貨品。 20...
中環(huán)街市的文藝復(fù)興 中環(huán)街市活化項目為市區(qū)重建局轄下的保育活化項目，亦為政府「保育中環(huán)」的重點工作之一。市建局為復(fù)修及保育這幢已有80年歷史的三級歷史建筑物，特別應(yīng)用領(lǐng)先的復(fù)修技術(shù)、項目工程管理軟件和物料，提高效率和保育成效。在營運方面，市建局則透過伙拍華懋集...
秤一秤 “秤一秤”專題展團隊。曾幾何時，半斤八兩不只是懷舊歌詞，更是日常使用的名詞！不論街市攤檔、藥材鋪、燒味鋪、以至金鋪，都放有一個秤用來量度材料，這個曾經(jīng)與我們生活息息相關(guān)的東西，你又對它有多認(rèn)識呢？中環(huán)街市首個專題展「秤一秤」于8月23日...