證券市場周刊

2025年26期

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《證券市場周刊》由中國證券市場研究設計中心（聯(lián)辦）主辦。見證中國證券市場風雨行程，推進中國證券市場規(guī)范發(fā)展。秉承“眼光即... 展開

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市場或進入“歇腳期” 上半年市場雖然跌宕起伏，但整體積極向上，上證指數(shù)上漲2.76%。近期市場圍繞3500點窄幅震蕩，行情依然以結(jié)構(gòu)為主。未來市場能否繼續(xù)上攻？7月將進入一個重要節(jié)點，市場可能需要等待一些重要的信息落地，才能積聚更強的信心。在國際方面，“對等關...

圖說 5月下旬，美國、中國香港地區(qū)相繼通過穩(wěn)定幣監(jiān)管法案，成為市場新焦點。在過去一年中，前五大穩(wěn)定幣市值增長約45%。穩(wěn)定幣能救美元么？對于本幣而言，穩(wěn)定幣是一針“強心劑”。穩(wěn)定幣的結(jié)算成本更低，這將增加貿(mào)易結(jié)算過程中對美元的需求，增強美元資產(chǎn)信...
速讀 國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔介紹“十四五”發(fā)展成就國務院新聞辦公室7月9日舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”首場新聞發(fā)布會。國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔表示，“十四五”期間中國GDP規(guī)模持續(xù)突破110、120、130萬億元，2025年經(jīng)濟體量有望達...
數(shù)說 90% 私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，7月私募信心指數(shù)和加倉意愿指數(shù)環(huán)比均小幅提升。截至6月末，倉位在五成及以上的私募占比更是超過90%，環(huán)比5月末有所提高。與此同時，2025年以來已有10余家險企設立或增資私募證券投資基金，入市總規(guī)模預計超過2...

2025年上半年貨幣市場回顧及中期展望 貨幣政策的特點 2025年上半年，央行的貨幣政策態(tài)度出現(xiàn)明顯變化。一季度，盡管延續(xù)“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)，但在實操和表態(tài)中較為謹慎。1月9日，《金融時報》發(fā)文稱要避免對適度寬松貨幣政策的過度解讀，同月央行宣布暫停公開市場國債買入操作。銀...
美國“大而美”法案有何影響 7月3日，美國國會眾議院以218票對214票通過特朗普政府提出的《“大而美”法案》（One Big Beautiful Bill Act）。該法案部分兌現(xiàn)了特朗普的競選承諾，旨在延長其2017年通過的企業(yè)和個人減稅措施。該法案是特朗普第二任...

布局海洋經(jīng)濟核心資產(chǎn) 海洋產(chǎn)業(yè)孕育著澎湃的經(jīng)濟動能，據(jù)自然資源部統(tǒng)計，2024年中國海洋生產(chǎn)總值首次突破10萬億元，達到10.54萬億元，同比增長6.4%，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為7.8%。海洋經(jīng)濟的戰(zhàn)略發(fā)展地位正日益凸顯。據(jù)新華社報道，7月1日，習近平總書記...

屹唐股份：具備全球競爭力的晶圓加工設備廠商三大產(chǎn)品線全面領先的平臺型企業(yè) 7月8日，北京屹唐半導體科技股份有限公司（下稱“屹唐股份”）于上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市。此前，屹唐股份（688729.SH）以 8.45元/股啟動科創(chuàng)板IPO申購，預計募集資金約24.97億元，將用于研發(fā)制造中心建設和高端裝備研發(fā)。作為...

“反內(nèi)卷”推進光伏板塊機會在哪里？ 后續(xù)工業(yè)和信息化部將進一步加大宏觀引導和行業(yè)治理，推動光伏行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。近日，圍繞光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”，頂層信號密集釋放?！度嗣袢請蟆奉^版評論文章、中央財經(jīng)委員會第六次會議部署治理企業(yè)低價無序競爭、工信部部長主持召開光伏制造業(yè)企業(yè)座談會，...
松霖科技創(chuàng)始人、董事長周華松：以差異化戰(zhàn)略進軍機器人賽道 2023年9月，習近平總書記在黑龍江考察時第一次提出”新質(zhì)生產(chǎn)力“，2023年底的中央經(jīng)濟工作會議提出要“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，“新質(zhì)生產(chǎn)力”正式進入中央文件，在此后的全國兩會政府工作報告中也對此有涉及。進入2025年之后，由于美國推出所謂的...
游戲個股跑贏大盤：競爭格局生變新款預期高 巨人網(wǎng)絡、吉比特、完美世界等老牌游戲廠商股價均出現(xiàn)了明顯上漲，截至2025年7月7日收盤，巨人網(wǎng)絡年內(nèi)漲幅為94.26%，最近一年漲幅為173.01%；吉比特2025年漲幅為49.88%，最近一年漲幅為91.92%；完美世界年內(nèi)漲幅46.8...
麻醉藥龍頭被增持釋放積極信號 人福醫(yī)藥（600079.SH）和恩華藥業(yè)（002262.SZ）是神經(jīng)系統(tǒng)用藥領域的兩家龍頭上市公司，截至7月8日收盤股價分別為每股21.18元、21.2元，總市值分別為346億元、215億元。近期，這兩家公司均被重要股東增持。 7月3日，人...
探索年輕化白酒企業(yè)各謀新增長 6月30日，低迷許久、且創(chuàng)下階段新低不久的酒鬼酒（000799.SZ）股價突然放量拉升，全天股價大漲近7%。之后公司股價繼續(xù)保持強勢，一周漲幅接近10%。酒鬼酒股價走強，也帶動部分白酒股跟漲，行業(yè)表現(xiàn)一掃陰霾。酒鬼酒股價的積極表現(xiàn)，源于胖...
裝機修復風電零部件個股阿爾法顯現(xiàn) 廣大特材7月1日披露，新建的齒輪箱零部件項目已完成對海外齒輪箱集成商的產(chǎn)品驗證與審核，開始批量交付。此前，該公司預計上半年扣非歸母凈利潤為1.95億元，同比增加23.43倍。風電零部件企業(yè)過去受行業(yè)降本增效、市場競爭加劇影響，部分產(chǎn)線收益...
上交所一天受理兩IPO 國產(chǎn)GPU有望擴容 科創(chuàng)板或?qū)⒃偬韮蓡T大將，6月30日晚，GPU芯片研發(fā)廠商摩爾線程科創(chuàng)板首發(fā)申請獲得上交所受理，此次摩爾線程擬募集資金80.00億元，用于AI訓推一體芯片、圖形芯片以及AISoC芯片的研發(fā)；就在同一天，沐曦股份科創(chuàng)板首發(fā)也獲得上交所受理，公司...
鋼鐵板塊異動頻頻業(yè)績扭虧透露反轉(zhuǎn)信號 7月初以來，鋼鐵板塊頻頻異動拉升。7月2日，重慶鋼鐵股份（1053.HK）單日一度大漲逾120%，鞍鋼股份（0347.HK）單日漲逾30%；A股鋼鐵板塊中，柳鋼股份（601003.SH）走出4連板，公司截至7月9日區(qū)間累計漲幅達51.99%...
民爆行業(yè)高景氣：需求穩(wěn)定增長行業(yè)整合加速 自2021年的資本開支大周期以來，化工行業(yè)的重資產(chǎn)投資接近尾聲，行業(yè)進入底部運行狀態(tài)，而民爆行業(yè)是為數(shù)不多的下游需求高景氣行業(yè)。值得注意的是，相關上市公司股價快速上漲，以廣東宏大（002683.SZ）為例，2024年下半年其股價最低為17....

如何提前識別財務風險 從近五年最高市值110億元跌至18億元，這是*ST錦港（600190.SH）因財務造假而被終止上市的代價，超過7.8萬戶的投資者損失慘重。此前，作為*ST錦港曾經(jīng)的控股股東、現(xiàn)在的參股股東，*ST東方（600811.SH）因財務造假退市所...
財務造假殊途同歸 兩家視對方為關聯(lián)方的上市公司，在同一年內(nèi)走向退市，這在A股是較為少見的，*ST錦港和*ST東方之間，存在較多的關聯(lián)。持股與人事交集早在*ST錦港1999年在A股上市時，*ST東方便是其第一大股東。*ST東方實際控制人張宏偉通過股權(quán)控制與...

牛市拼的是什么 沖擊上軌后不會直接加速主持人：這周非銀金融與金融科技確實提前預演了，同時反內(nèi)卷表現(xiàn)也異常亮眼，已經(jīng)從新能源設備發(fā)散到了房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)。從7月1日至今，泛舟對熱點啟動的時機都把握超準，但指數(shù)趨勢好像略強過你的預期。你怎么看？泛舟：先說幾...

應對頭部效應中小公募奮力突圍 當ETF巨頭因中長線資金的持續(xù)注入而不斷擴張、頭部效應日益明顯時，不少中小公募持牌機構(gòu)正以自己的方式奮力求存，比如加大調(diào)研力度以提升主動管理能力。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，隨著行情不斷深入以及市場熱點的切換，二季度公募持牌機構(gòu)加大了調(diào)...
新一批QDII額度開閘，持牌機構(gòu)會怎么做？ 6月30日，國家外匯管理局官網(wǎng)發(fā)布《合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）投資額度審批情況表》（下稱“《投資額度審批表》”）。數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，QDII持牌機構(gòu)累計獲批額度為1708.69億美元，新增額度30.80億美元。在《投資額度審批表》...

險資舉牌頻繁 據(jù)統(tǒng)計，近10年來，保險行業(yè)出現(xiàn)過三輪舉牌熱，分別是2015年和2020年，2024年以來險資開啟第三輪舉牌高峰，至今熱度不減。中國保險行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站顯示，截至7月3日，2025年以來險資合計舉牌19次，涉及15家上市公司，舉牌次數(shù)接近202...
滬指沖上3500點　A股長?？善?？ 本周，滬綜指如期沖擊3500點關口，開始挑戰(zhàn)箱體博弈格局的箱頂區(qū)域。慢牛行情能否演變成長牛格局？關鍵要看能否形成正向飛輪效應。美股強勢全球股市看漲美國政府陸續(xù)宣布，將自8月1日起對多國加征新關稅。面對全球關稅戰(zhàn)帶來的高度不確定性，積極進取+...

配置高股息權(quán)益資產(chǎn)構(gòu)建OCI賬戶重塑險資投資邏輯優(yōu)化資金結(jié)構(gòu) 近年來，市場利率持續(xù)下行，預定利率相對較高的儲蓄型保險吸引大量“存款搬家”資金的涌入，短期內(nèi)推高相應險種的保費規(guī)模和市場占有率。截至2024年年末，傳統(tǒng)壽險占行業(yè)總保費收入的比例為56%，較2019年提升3個百分點。不同于側(cè)重疾病保障功能的...
政策定調(diào)積極疊加流動性寬松證券行業(yè)收入盈利或穩(wěn)步提升 2025年二季度，外圍貿(mào)易擾動影響逐步淡化，資本市場觸底反彈，市場情緒修復導致交投熱度再度回升。兩融余額較一季度有所回落，但同比保持高位。再融資與債權(quán)承銷規(guī)模持續(xù)放量，后續(xù)科創(chuàng)板成長層增設與科創(chuàng)板第五套上市標準重啟，新政穩(wěn)步落地實施有望推動...
政策托底力促內(nèi)需修復銀行盈利平穩(wěn)增長無虞 年初以來，國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境在外部環(huán)境的持續(xù)沖擊下仍保持韌性，穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力成為托底經(jīng)濟穩(wěn)中向好的重要支撐，雖然外部擾動持續(xù)，但政策發(fā)力仍有空間，未來貨幣政策仍將堅持“維持總量合理充?！钡脑瓌t，低利率經(jīng)濟環(huán)境或仍將持續(xù)。在銀行經(jīng)營方面，“...
工商銀行收購村鎮(zhèn)銀行：國有大行首試“村改支”填補空白 近日，國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站顯示，國家金融監(jiān)督管理總局江津監(jiān)管分局同意工商銀行收購重慶璧山工銀村鎮(zhèn)銀行并設立工商銀行重慶璧山中央大街支行。公開信息顯示，重慶璧山工銀村鎮(zhèn)銀行成立于2009年12月，系工商銀行在西部地區(qū)設立的第一家全資村鎮(zhèn)...

6月IPO受理企業(yè)同比高增　券商投行業(yè)務收入企穩(wěn)回升 6月IPO受理企業(yè)同比高增452%，IPO提速導致二季度IPO規(guī)模同比回正，隨著科創(chuàng)板新政的逐步釋放和落地，進而帶動券商投行收入的企穩(wěn)，券商業(yè)績修復趨勢有望延續(xù)。受財務數(shù)據(jù)有效期的影響，6月歷來是IPO申報高峰期。疊加政策對科技企業(yè)IPO...

在有魚的地方捕捉大魚 由帕特·多爾西所著的《股市真規(guī)則》所闡述的主題就是“成功投資股市的五項原則”。多爾西來自世界頂級評級機構(gòu)晨星公司，在他看來，挑選一只好股票是艱難的。成功的投資貌似簡單，但實現(xiàn)起來并不容易。因為對公司股票的選擇需要大量艱苦的工作、訓...

被“市場先生”冷落的陜鼓動力 陜鼓動力（601369.SH）自2010年4月在上海證券交易所上市以來，股價來回震蕩，表現(xiàn)一般，被“市場先生”冷落。從公司給股東帶來回報的角度看，陜鼓動力其實是“好好先生”，自上市以來到2024年年度為止，每年堅持給股東現(xiàn)金分紅，累計分紅...
當下的銀行股處在什么熱度 從2024年初以來，國內(nèi)銀行股的股價普遍大漲，幾只銀行ETF指數(shù)基金的累計漲幅已達70%左右。最近不少投資人在問，銀行股為什么持續(xù)大漲？目前的情形下，還能不能上車？事實上，近兩年來國內(nèi)銀行業(yè)的基本面并沒有特別明顯的邊際向好的變化，業(yè)績壓力...
高端白酒行業(yè)的三重保障 不知不覺，高端白酒行業(yè)的股票，已經(jīng)走入了下跌的第五個年頭。以中證白酒指數(shù)（399997）為參照，這個包含了眾多高端白酒領軍企業(yè)的指數(shù)，在2025年已經(jīng)比2021年年初的最高點，下跌了超過50%。在2014年到2021年之間，白酒指數(shù)暴漲...

銀行大象起舞　滬指站穩(wěn)3500點 銀行大象起舞滬指站穩(wěn)3500點...
滬市/深市主板觀察 滬市/深市主板觀察...
科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板觀察 科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板觀察...
北交所觀察 北交所觀察...
本周連漲天數(shù)居前個股 本周連漲天數(shù)居前個股...
本周連跌天數(shù)居前個股 本周連跌天數(shù)居前個股...
融資統(tǒng)計（7月4日~7月10日） 融資統(tǒng)計（7月4日～7月10日）...
融券統(tǒng)計（7 月4日~7月10日） 融券統(tǒng)計（7 月4日～7月10日）...
券商最新研報薦股一覽 券商最新研報薦股一覽...
一周行業(yè)指數(shù)及重點行業(yè)個股表現(xiàn)（7月7日~7月11日） 一周行業(yè)指數(shù)及重點行業(yè)個股表現(xiàn)（7月7日～7月11日）...
一周市場熱點及重點板塊個股表現(xiàn)（7月7日~7月11日） 一周市場熱點及重點板塊個股表現(xiàn)（7月7日～7月11日）...

河原溫：自由之律，律之自由 簡介藝術家：河原溫由侯瀚如與郭瑛策劃，秦文娟協(xié)力策展河原溫（1932-2014）在六十余年的創(chuàng)作生涯中發(fā)展出獨到且幽微的藝術語言，將編年時間視為衡量人類存在的尺度。作為概念藝術運動中的關鍵人物，他創(chuàng)造了一系列作品，以兼顧特殊與普世的角度...