證券市場周刊

2024年49期

收藏成功

微博空間微信

《證券市場周刊》由中國證券市場研究設計中心（聯(lián)辦）主辦。見證中國證券市場風雨行程，推進中國證券市場規(guī)范發(fā)展。秉承“眼光即... 展開

類型

周刊

類別

商業(yè)財經(jīng)

定價

促銷信息

全年訂閱更優(yōu)惠!

￥15.00 ￥15.00

原貌版試讀單本購買

紅利資產(chǎn)再受追捧 A股市場仍持續(xù)在3400點附近震蕩，但風格和結構卻有了悄然的變化。之前兩個月由于風險偏好有所提升，市場更偏重小盤股和科技板塊。但進入12月后紅利資產(chǎn)再度受到熱捧，以四大行為代表的高股息股票紛紛創(chuàng)出歷史新高。為什么市場風格再度切換至紅利資產(chǎn)...

圖說 高頻數(shù)據(jù)顯示，12月中國經(jīng)濟景氣度或維持韌性。在生產(chǎn)端，12月生產(chǎn)或維持韌性，延續(xù)平穩(wěn)。全國高爐開工率環(huán)比小幅回落，六大發(fā)電集團日均耗煤環(huán)比回升，汽車半鋼胎開工率小幅回落，PTA開工率環(huán)比保持高增，但PTA產(chǎn)業(yè)鏈江浙織機負荷率環(huán)比小幅回落，...
速讀 中介機構要發(fā)揮 “看門人”作用 12月23日，國務院總理李強主持召開國務院常務會議，審議通過《國務院關于規(guī)范中介機構為公司公開發(fā)行股票提供服務的規(guī)定（草案）》。會議強調，要發(fā)揮好中介機構資本市場“看門人”作用，防止中介機構與發(fā)行人不當利益捆...
數(shù)說 365.65億元 2024年以來，隨著投資者投資海外的熱情逐步升溫，北上互認基金逐漸吸引市場目光。國家外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，北上互認基金累計凈匯出金額達到365.65億元，較去年底的174.36億元增長超過191億元。這也意味著...

國債收益率因何下行 12月以來，債市經(jīng)歷了一輪非常強勁的上漲。10年期國債收益率跌破2%后，進一步下行至1.72%，月內已累計下行近30個基點，30年期國債收益率也下行至1.95%附近。 11月底，市場利率定價自律機制工作會議召開，優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理...
美聯(lián)儲鷹派降息 12月18日，美聯(lián)儲結束了年內最后一次議息會議，決定將聯(lián)邦基金利率從4.5%-4.75%降至4.25%-4.5%，是連續(xù)第二次會議決定降息25個基點。至此，美聯(lián)儲本輪降息周期已經(jīng)連續(xù)第三次會議降息，三次合計降息100個基點。雖然美聯(lián)儲如期...

賣方研究環(huán)境生變　競爭格局保持穩(wěn)定 第十八屆賣方分析師水晶球獎 2024年，A股市場總體呈現(xiàn)“先抑后揚”格局，特別是隨著下半年一攬子增量政策的持續(xù)出臺，市場企穩(wěn)回升，并呈現(xiàn)多方面積極變化。從全年走勢看，上證指數(shù)一度在2月初觸及低點2635點，至9月底，在一系列政策利好和資金面...

全方位擴內需：消費增量在哪里？ 無論是2024年12月9日召開的中央政治局會議，還是隨后的中央經(jīng)濟工作會議，擴內需成為核心議題。中央政治局會議提出要大力提振消費，全方位擴大國內需求。中央經(jīng)濟工作會議提到2025年九項工作重點中，將提振消費置于首要位置，體現(xiàn)了對擴大內需的高...
可穿戴設備升級方向漸明AI眼鏡成下一個風口 AI的進步有望為新興智能硬件創(chuàng)造更多的內容和應用場景，而AI技術亦是系統(tǒng)級芯片架構的重要組成部分，為邊緣計算設備提供更強大的處理能力，可穿戴設備正在迎來多方位AI升級，市場回暖趨勢顯著。人工智能技術在消費電子硬件產(chǎn)品端側的落地，為聲學傳感...
股價創(chuàng)新高，高分紅高速公路股受青睞 兩只高速股再創(chuàng)歷史新高。 2024年12月16日，粵高速A（000429.SZ）創(chuàng)下歷史新高，距離上次新高僅有兩個半月時間。在隨后的五個交易日，又有四天均再度創(chuàng)下歷史新高。山東高速（600350.SH）作為同行，也不甘落后，于12月17日創(chuàng)...
春節(jié)檔預熱　電影股的春天值得期待 2025年春節(jié)檔臨近，根據(jù)貓眼專業(yè)版，截至2024年12月22日，全國共有5部影片定檔大年初一上映。其中，《射雕英雄傳：俠之大者》《哪吒之魔童鬧?！贰斗馍竦诙浚簯?zhàn)火西岐》《唐探1900》等影片關注度較高，貓眼想看人數(shù)分別為34.40萬、2...
華潤系增持背后的投資邏輯 近日，華潤集團出手增持旗下醫(yī)藥上市公司股票，引發(fā)市場廣泛關注。 2024年12月19日，東阿阿膠（000423.SZ）公告稱，控股股東之一致行動人華潤醫(yī)藥投資，于11月8日至12月18日累計增持公司股份642萬股，占公司總股本的比例為1%。...
氨基酸：醞釀新景氣周期頭部公司有望受益 近期，氨基酸龍頭梅花生物（600873.SH）開啟并購大門。該公司于2024年11月底公告稱收購一家日本企業(yè)旗下的氨基酸資產(chǎn)。而另一個好消息是公司的主打產(chǎn)品氨基酸價格近期也開始反彈。2022年以來，氨基酸行業(yè)由于海外需求萎縮，出口量減少，...
博通市值破萬億美元啟示：國產(chǎn)芯片可另類突圍 2024年12月13日，定制AI芯片廠商博通總市值突破1萬億美元，并創(chuàng)出單日最大漲幅。隨后，公司股價在次一個交易日又繼續(xù)上漲，盤中創(chuàng)下251.88美元的歷史新高。相比之下，通用AI芯片廠商英偉達股價則出現(xiàn)小幅下跌。導致博通市值突破萬億美元...
龍頭月內最大漲幅超2倍激光雷達看到盈利曙光 自2024年11月25日晚間發(fā)布三季度業(yè)績以來，中概股上市公司禾賽科技（HSAI.Q）的股價大幅上漲，從11月26日至12月23日，從每股4.75美元最高漲至14.4美元，累計最高漲幅超過2倍。根據(jù)三季報，禾賽科技三季度營收和毛利率均超預期...
化債落地加速環(huán)保行業(yè)多重“修復”預期大增 2024年11月，中央出臺財政“組合拳"，新增6萬億元地方政府再融資專項債額度，并從2024年起通過地方政府專項債置換隱性債務。近期，伴隨各地化債資金的加快落地，財政支付落實情況得到明顯改善，上市公司回款速度大幅提升。12月5日...
以舊換新激發(fā)更換需求　機床產(chǎn)業(yè)鏈進化加速 2024年下半年以來大規(guī)模設備更新的加速，機床更新需求逐漸增加，推動工業(yè)母機產(chǎn)業(yè)鏈整體向高端化演進。中國中端機床性價比優(yōu)勢明顯，機床出口實現(xiàn)量價齊升，隨著國內機床產(chǎn)業(yè)鏈逐漸完善，高檔機床國產(chǎn)化率及性能持續(xù)提升。以五軸機床為代表的中高端機床市...
兩部委力挺破凈股估值修復的三大主線 破凈股市值管理在2024年底頻頻受到監(jiān)管部門的關注。最新的動作來自國務院國資委。2024年12月17日，國資委出臺相關文件，要求用好市值管理“工具箱”，從并購重組、市場化改革、信息披露、投資者關系管理、投資者回報、股票回購增持等六方面改進...

“雙輪驅動”模式再次上演 歷史上的1月主持人：本周熱點果然就是紅利、成長及消費類輪動，且指數(shù)穩(wěn)定性尚可，皆在泛舟算中。泛舟：臨近年底，指數(shù)表現(xiàn)都不會差，更何況現(xiàn)在是牛市震蕩階段，即便震蕩背景是牛市！年底大家都懂，基金要沖凈值，同時也有穩(wěn)指數(shù)的需求。所以這周大指數(shù)至少...

機構興趣提升，紅利ETF擴容正當時 中國證券登記結算公司（下稱“中國結算”）12月17日發(fā)布的《關于對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施優(yōu)惠措施的通知》讓紅利資產(chǎn)有了更多被青睞的理由。根據(jù)上述《通知》，自2025年1月1日起，中國結算對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施減半收取...
個人養(yǎng)老金投資擴圍，2萬億指數(shù)基金進入Y時代 2024年12月12日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)更新了《個人養(yǎng)老金基金名錄》，將個人養(yǎng)老金基金由此前的199只擴充至284只，新增85只皆為指數(shù)基金。自此，個人養(yǎng)老金基金進入指數(shù)基金時代，指數(shù)基金則進入Y時代。因為在公募產(chǎn)品分類中，“Y”是個人養(yǎng)老...

紅利資產(chǎn)再度看好 近期市場對紅利資產(chǎn)的關注度又有所提高，隨著11 月市場波動加大，成長風格略遜，紅利風格重新占優(yōu)。12月以來，紅利資產(chǎn)整體表現(xiàn)更強，紅利板塊如煤炭、公用事業(yè)、鋼鐵、銀行等漲幅居前。展望2025年，多家機構也將紅利看作新一年的市場主線之一，紅...
2025：政策強勁慢?？善?/a> 年關臨近，2025年行情如何？樂觀來看，A股藍籌估值的洼地效應顯著，以權重股估值抬高為標志的慢牛行情大概率到來。牛市引擎：政策利好延續(xù)周二（12月24日），標普500收于6040點，年內漲幅達26.63%，這一漲幅在過去16年里列第四位，較...

北交所受理企業(yè)數(shù)量居首創(chuàng)業(yè)板終止和注冊生效企業(yè)數(shù)量最多 2024年已近尾聲，京滬深交易所在這一年的IPO審核從受理、會議審議到注冊生效或終止都呈現(xiàn)出與往年截然不同的特征。受理企業(yè)以北交所為主截至12月24日，三大交易所年內共受理46家IPO企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板和滬市主板均為零貢獻，北交所貢獻41家，...

美國財富不平等的冪律分布 經(jīng)濟學家托馬斯·皮凱蒂曾引導世人關注所得分配向金字塔頂尖集中的現(xiàn)象，這使人注意到頂層群體驚人的所得增長?！督鹑诨c不平等》的作者德克薩斯大學奧斯汀分校社會學教授林庚厚和科羅拉多州立大學社會學系助理教授梅根·尼利，他們都專...

成交量放大疊加互換便利工具券商自營業(yè)務業(yè)績彈性凸顯 2024年前三季度，上市券商業(yè)績略有承壓，但三季度顯著好轉，尤其是自營業(yè)務收入彈性凸顯。三季度，上市券商整體收入和利潤水平大幅回暖，但前三季度整體小幅下滑，ROE水平略有下降。前三季度，上市券商調整后營業(yè)收入同比下降-6.3%，歸母凈利潤...
存款定期化趨勢緩解銀行按揭貸需求修復 截至11月末，全國性大行存貸增速差為-1.39%，較10月末降幅擴大0.91%；其中，四大行存貸增速差為-1.65%，降幅環(huán)比擴大0.92%；中小銀行增速差仍持續(xù)高于國有大行（11月末為-0.74%），且增速差持續(xù)收斂，降幅環(huán)比收窄0.15...
資本充足率改善疊加注資補充　5家中資大行達標TLAC壓力不大 2024年全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）名單公布，有5家中資國有大行獲選，分別是工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行、交通銀行。全球系統(tǒng)重要性銀行名單自2011 年起由金融穩(wěn)定委員會（FSB）公布，該名單根據(jù)前一年全球銀行機構的各項經(jīng)...
投資收益承壓考驗險企資產(chǎn)負債匹配能力 近期，30年期國債收益率向下突破2%，作為以配置固收類資產(chǎn)為主的絕對收益型機構，險資資產(chǎn)收益承壓。12月18日，據(jù)港交所披露的公告，平安資管在場內增持6725.5萬股建設銀行H股股份，耗資約4.24億港元。此次增持后，平安資管合計持有120...
銀行紅利行情貫穿全年“高股息”邏輯切換待驗證 2024年前三季度，42家上市銀行實現(xiàn)營業(yè)收入4.28萬億元，同比下降1.05%，城商行板塊增速領跑同業(yè)。就第三季度而言，上市銀行營收同比增長0.89%，增速由負轉正，增速環(huán)比擴大3.07個百分點，主要原因為債牛驅動非息收入高增長。具體到子...
央企市值管理納入業(yè)績考核助力資本市場高質量發(fā)展 2024年12月17日，國務院國資委發(fā)布《關于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，這是繼2024年11月證監(jiān)會發(fā)布市值管理《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》后，國資委在中央企業(yè)層面發(fā)布的市值管理指導性意見。早在2...

從股息再投資視角分析貴州茅臺拆股 2024年12月17日貴州茅臺召開了三季度業(yè)績說明會，其中最受廣大投資者關注的問題，莫過于“拆股”。董事長張德芹表示：“關于是否拆股，股東觀點也不完全統(tǒng)一，有人贊成，有人反對。兩種觀點都是站在為茅臺好的角度，各有利弊。拆股與不拆股，也均有...
以福建高速為例看收費年限到期影響 最近幾年A股的紅利股走勢很好，其中就包括高速公路股。有些高速公路公司股息收益率比較高，但未來面臨著收費年限到期的問題。在這種情況下，投資者應該仔細研究現(xiàn)有高速公路還有多少剩余收費年限，是不是可以通過改擴建來延長收費期限。 19家A股與港股的...
辣味休閑零食的持續(xù)性增長 科技的進步與發(fā)展的最終目的，應該是使得人們的休閑時間越來越多，消費是所有經(jīng)濟活動的目的，生產(chǎn)只是手段。目前國家在大力鼓勵發(fā)展體育、娛樂等產(chǎn)業(yè)，整個社會已經(jīng)有越來越多的人選擇慢下來，選擇享受生活，休閑化。如此，圍繞著社會多樣化、趣味化休閑之...
從本田和日產(chǎn)合并看汽車行業(yè)競爭 2024年12月，日本第二大汽車制造商本田株式會社，和日本第三大汽車制造商日產(chǎn)汽車，宣布開始合并談判。同時，最大股東為日產(chǎn)汽車的三菱汽車，也宣布將加入合并協(xié)商。這個日本汽車業(yè)巨大的合并計劃，將創(chuàng)造一家世界排名第三的汽車公司，僅次于日本豐田汽...
貝葉斯思維與理性決策 貝葉斯定理用得最多的地方，是幫助我們找到某個現(xiàn)象背后的原因，也就是說，貝葉斯定理可以用來做信息推斷和決策。做信息推斷時，如果用B表示觀測的現(xiàn)象，A表示背后的某一個原因，那么貝葉斯定理可以寫成的公式形式是P（A|B）=P（A）P（B|A）/P...