中國證券期貨

2024年06期

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《中國證券期貨》雜志是經(jīng)國家新聞出版總署批準，于1993年創(chuàng)辦。是中國唯一同時橫跨證券、期貨兩大領域的全師、律師等職業(yè)中... 展開

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雙月刊

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商業(yè)財經(jīng)

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全球大變局下的金融監(jiān)管 摘要：期貨交易所是期貨市場的基礎設施，期貨交易所的穩(wěn)定持續(xù)占位是期貨市場穩(wěn)定的核心基礎和前提。我國已就期貨市場建立了完整的法律監(jiān)管體系，期貨交易所自律管理的地位和職能已得到《期貨和衍生品法》《期貨交易管理條例》《期貨交易所管理辦法》的確認...

中國經(jīng)濟不確定性對國際原油價格的時變效應分析 摘要：不確定性與原油價格之間一直存在著復雜的關系，而學術界對經(jīng)濟不確定性對原油市場的影響尚未達成一致。本文在動態(tài)結構變化下基于混頻動態(tài)因子模型構建中國經(jīng)濟不確定性（EU）代理指標，構建時變參數(shù)隨機波動向量自回歸（TVP-SV-VAR）模型...

基于插值修正的上證50ETF期權隱含高階矩研究 摘要：期權隱含高階矩是衡量金融資產(chǎn)波動性和非對稱性的關鍵指標。然而，真實市場中期權的執(zhí)行價格具有離散性和有界性，直接應用理論方法基于市場離散期權數(shù)據(jù)計算的隱含高階矩存在近似誤差，影響指標可靠性。本文利用上證50ETF期權數(shù)據(jù)，采用無模型方...

基于GARCH-POT-VaR模型的社?；鹜顿Y尾部風險測度研究 摘要：社保基金作為解決我國老齡化問題的重要保障基金，近五年投資收益波動較大，如何準確度量社?；鹜顿Y尾部風險是提高社保基金投資安全性的重要問題。在考慮到收益率序列波動特征的基礎上，本文提出以GARCH族模型刻畫收益率序列波動性特征，POT...
專業(yè)擔保增信機構支持城投債發(fā)行的市場表現(xiàn)分析 摘要：2023年，全國地方政府債務化解難題達到了空前的難度，城投債在地方政府債務一盤大棋中舉足輕重。截至2024年上半年，市場上城投債規(guī)模達到約12萬億元，其中2018年以來由專業(yè)的擔保增信機構承擔連帶保證責任的超過1萬億元。尤其近年來，...
基于兩階段非期望DEA模型的證券公司效率評估 摘要：證券公司的經(jīng)營效率直接影響我國資本市場效率的整體水平和市場資源配置的有效性，如何對我國證券公司的經(jīng)營效率進行科學、合理的衡量，是亟待解決的現(xiàn)實課題?；诖?，本文將證券公司經(jīng)營活動劃分為創(chuàng)收階段與盈利階段兩階段，構建考慮非期望指標的兩...
大數(shù)據(jù)下的ETF資產(chǎn)量化配置及實證研究 摘要：本文旨在深入探討大數(shù)據(jù)下的ETF資產(chǎn)量化配置，通過獲取深交所72家行業(yè)基金數(shù)據(jù)，綜合運用三因子模型、熵權法以及奇異譜分析等多種量化模型方法，全面評估各行業(yè)ETF的風險和收益狀況，在此基礎上通過程序量化方法配置ETF資金組合策略，以達...
尋找“假北向”的蹤跡 摘要：2024年伊始，國務院常務會議強調(diào)加強資本市場監(jiān)管，打造規(guī)范透明的市場環(huán)境。自2014年滬股通、深股通相繼開通以來，部分內(nèi)地投資者在香港開設證券賬戶及北向交易權限，通過滬股通、深股通買賣A股，此類資金屬于“假北向”。根據(jù)《內(nèi)地與香港...
制度環(huán)境對公司流動性規(guī)模的影響研究 摘要：現(xiàn)代財務理論指出，公司流動性規(guī)模不但與資本結構、規(guī)模、治理結構、成長性等公司特征相關，而且受制度環(huán)境的影響。本文通過整理匯總制度環(huán)境的相關數(shù)據(jù)，并將其與A股上市公司的數(shù)據(jù)相匹配，形成包含宏觀數(shù)據(jù)和微觀數(shù)據(jù)的新數(shù)據(jù)庫。以此數(shù)據(jù)庫的樣本...

綠色債券發(fā)行對制造業(yè)企業(yè)價值的影響研究 摘要：綠色債券作為最活躍的綠色金融產(chǎn)品之一，以其綠色屬性、融資成本低等特點，能夠較好滿足制造業(yè)企業(yè)融資和綠色轉型的需求。本文基于199家上市制造業(yè)企業(yè)2017年1月至2023年9月的面板數(shù)據(jù)，利用多時點DID模型進行實證分析，研究制造業(yè)企...

我國金融監(jiān)管機構改革的基本邏輯與發(fā)展方向：應對金融混業(yè)經(jīng)營的綜合監(jiān)管模式 摘要：隨著我國資本市場改革的不斷推進，金融控股集團發(fā)展迅速，分業(yè)經(jīng)營的模式逐漸被打破，一系列金融創(chuàng)新業(yè)務給原有的金融監(jiān)管模式帶來新的挑戰(zhàn)。為應對新形勢和新變化，我國以金融監(jiān)管機構改革為基點，不斷完善金融監(jiān)管體系。本文在對金融監(jiān)管模式理論分...

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