中國證券期貨

2025年01期

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《中國證券期貨》雜志是經國家新聞出版總署批準，于1993年創(chuàng)辦。是中國唯一同時橫跨證券、期貨兩大領域的全師、律師等職業(yè)中... 展開

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雙月刊

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商業(yè)財經

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Web 3.0環(huán)境下的場外衍生品市場與監(jiān)管研究 摘要：本文對新一代互聯(lián)網Web 30的主要特點進行了研究，并結合場外衍生品業(yè)務生態(tài)進行了對比分析，發(fā)現(xiàn)Web 30為場外衍生品的業(yè)務運行提供了良好的技術生態(tài)環(huán)境，可更好地滿足場外衍生品個性化和私密性的業(yè)務需求，同時場外衍生品監(jiān)管也面臨新的...
全球主要交易所減速帶機制發(fā)展及特征研究 摘要：自2016年投資者交易所（IEX）對所有訂單實施350微秒延遲以來，交易減速帶（Speed Bumps）機制逐漸進入行業(yè)和監(jiān)管機構視野，并引發(fā)熱議。本文通過梳理全球主要交易所減速帶機制發(fā)現(xiàn)：根據減速措施的異同，減速帶機制主要包括硬件...

有色金屬價格影響力及波動性風險傳導研究 摘要：本文采用協(xié)整相關理論及GARCH類模型方法，對上海期貨交易所上市的有色金屬銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫期貨價格發(fā)現(xiàn)功能及其影響力、國際定價能力和波動性風險傳導進行實證研究。研究發(fā)現(xiàn)：國內六種有色金屬期貨價格具有較強的價格發(fā)現(xiàn)功能；國內有色...
新冠疫情背景下有色金屬期貨市場動態(tài)關系的時序分析 摘要：本文旨在深入探究有色金屬期貨市場的動態(tài)關系，特別是在新冠疫情背景下的變化。通過分析不同金屬期貨間的相關性和因果關系，揭示了這些關系如何隨時間尺度變化而變化，以及疫情如何影響這些動態(tài)。研究發(fā)現(xiàn)，在短期內，有色金屬期貨間呈現(xiàn)出顯著的正相...
大商所生豬期貨價格發(fā)現(xiàn)功能及其運行效率的研究 摘要：價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場最基礎的功能，也是衡量期貨市場成熟程度的重要標準，研究生豬期貨價格發(fā)現(xiàn)功能對于判斷生豬期貨市場運行效率具有重要意義。本文首先對選取數(shù)據進行平穩(wěn)性檢驗，然后基于VAR模型確定最大滯后階數(shù)，再使用協(xié)整檢驗、誤差修正模型...

數(shù)字技術創(chuàng)新促進資本市場高質量發(fā)展嗎？ 摘要：數(shù)字技術創(chuàng)新影響資本市場對股價的預期和信息，從而影響股價崩盤風險?；谄髽I(yè)數(shù)字技術創(chuàng)新專利數(shù)據，實證檢驗了數(shù)字技術創(chuàng)新對企業(yè)股價崩盤風險的影響及作用機制。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字技術創(chuàng)新能夠有效抑制股價崩盤風險，且這種抑制作用因企業(yè)的異質性具...
債券評級市場對外開放下我國信用評級質量研究 摘要：自我國2017年開放評級市場以來，標普、穆迪和惠譽等國際評級機構相繼進入，評級行業(yè)競爭格局的改變對評級質量也產生影響。本文以2014—2023年國內銀行間和交易所發(fā)行的企業(yè)債債項評級、主體評級為樣本，研究評級市場對外開放政策對評級質...
交易所問詢函對年報可讀性的影響研究：有調節(jié)的中介模型 摘要：本文采用實證研究方法，以2015—2022年我國A股非金融上市公司為樣本研究如下問題：交易所問詢函是否能夠影響企業(yè)年報的可讀性？若能，其影響機制是什么？研究分析表明，交易所問詢函能夠通過抑制管理層短視提升年報的可讀性，并且在非國有企...

綠色信貸資產證券化信用風險預測 摘要：綠色信貸資產證券化（ABS）為盤活綠色資產、促進綠色經濟發(fā)展提供了新思路，但其違約風險不容忽視。本文通過改進KMV模型進行違約概率預測，并將預測結果與實際履約情況進行對比分析。研究發(fā)現(xiàn)：①改進的KMV模型對綠色信貸ABS的違約風險具...

特殊目的收購公司本土應用的制度邏輯與法治進路 摘要：特殊目的收購公司（SPAC）提供了一種新融資途徑，并催生了一個具有流動性的新市場，但同時伴隨有較高風險。全面注冊制改革后，國內企業(yè)仍然面臨制度型發(fā)展困局，資本市場制度型開放是破局關鍵。在微觀層面，SPAC可以作為制度型開放的著力點，...

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