債券

2024年12期

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《債券》雜志是由中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和時(shí)代出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰竟餐鬓k的公開(kāi)刊物，是目前國(guó)內(nèi)唯一的債券專(zhuān)業(yè)類(lèi)金融... 展開(kāi)

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國(guó)內(nèi) 財(cái)政部在沙特利雅得發(fā)行20億美元主權(quán)債券 11月13日，財(cái)政部代表中央政府在沙特利雅得簿記發(fā)行20億美元主權(quán)債券。其中，3年期12.5億美元，發(fā)行利率為4.284%；5年期7.5億美元，發(fā)行利率為4.340%。此次美元主權(quán)債券受到市場(chǎng)熱烈...
國(guó)際 美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn) 11月7日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.50%至4.75%之間，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)自9月以來(lái)連續(xù)第二次降息。美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，近期指標(biāo)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)張。今年早些時(shí)候，美國(guó)...

激發(fā)數(shù)據(jù)要素活力　譜寫(xiě)數(shù)字金融文章 伴隨新一輪科技革命，數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)變革乃至社會(huì)治理產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，也為金融行業(yè)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型、做好數(shù)字金融大文章、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提出時(shí)代要求。數(shù)據(jù)是數(shù)字時(shí)代的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性資源，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵生產(chǎn)要素。發(fā)揮金融數(shù)據(jù)要素潛...

數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化的主要模式與實(shí)現(xiàn)路徑 摘要：數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化能夠有效提升數(shù)據(jù)資產(chǎn)的流動(dòng)性與市場(chǎng)接受度。本文總結(jié)了數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化的主要模式（傳統(tǒng)資產(chǎn)證券化、證券型代幣發(fā)行和現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)通證化）以及可證券化的數(shù)據(jù)資產(chǎn)類(lèi)型，探討了數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路與實(shí)現(xiàn)路徑，在此基礎(chǔ)上從打造...
發(fā)揮數(shù)據(jù)要素乘數(shù)效應(yīng)促進(jìn)金融業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展 摘要：2024年國(guó)家數(shù)據(jù)局發(fā)布《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024—2026年）》，提出我國(guó)數(shù)據(jù)要素發(fā)展的總體目標(biāo)和重點(diǎn)行動(dòng)。金融行業(yè)屬于數(shù)據(jù)密集型行業(yè)，具有天然的數(shù)據(jù)稟賦。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)構(gòu)建數(shù)據(jù)管理底座、推動(dòng)數(shù)據(jù)采集擴(kuò)源、完善數(shù)...
深度融合數(shù)據(jù)治理與數(shù)據(jù)安全打造民生銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的堅(jiān)實(shí)基座 摘要：在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，民生銀行將“數(shù)據(jù)治理”與“數(shù)據(jù)安全”深度融合，積極探索數(shù)據(jù)治理新模式，聚焦不同安全等級(jí)數(shù)據(jù)在生命周期各階段的保護(hù)要求，持續(xù)促進(jìn)數(shù)據(jù)安全管理工作的提升。2023年，民生銀行通過(guò)了數(shù)據(jù)安全能力成熟度三級(jí)認(rèn)證，標(biāo)志著民生...
在數(shù)字金融大文章中發(fā)揮金融數(shù)據(jù)的要素價(jià)值 摘要：金融基礎(chǔ)設(shè)施作為金融行業(yè)底層建構(gòu)和關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，在做好數(shù)字金融大文章的背景下，必然演化出匯聚金融數(shù)據(jù)資源、以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)金融生產(chǎn)力提升和生產(chǎn)關(guān)系變革等關(guān)鍵功能。本文結(jié)合國(guó)內(nèi)外實(shí)踐探索，嘗試提出“十五五”期間金融基礎(chǔ)設(shè)施在監(jiān)管支持、市場(chǎng)服務(wù)、價(jià)...
數(shù)字化背景下的金融業(yè)數(shù)據(jù)管理體系研究 摘要：當(dāng)前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)加速創(chuàng)新，推動(dòng)金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)入關(guān)鍵期。數(shù)據(jù)作為數(shù)字化時(shí)代的關(guān)鍵生產(chǎn)要素，對(duì)數(shù)字金融發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響。本文旨在探討數(shù)字化背景下金融業(yè)開(kāi)展數(shù)據(jù)管理的價(jià)值，分析數(shù)據(jù)管理的...
做好數(shù)字金融大文章強(qiáng)化金融業(yè)數(shù)據(jù)治理 摘要：在積極推進(jìn)數(shù)字金融發(fā)展的大背景下，本文聚焦金融業(yè)數(shù)據(jù)治理，深入剖析其內(nèi)涵、特征、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)、現(xiàn)狀與挑戰(zhàn)，我國(guó)政策框架雖逐步完善，但仍有進(jìn)步空間，數(shù)字金融市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張之際也面臨諸多挑戰(zhàn)。為推動(dòng)金融業(yè)數(shù)據(jù)治理發(fā)展，建議加快立法進(jìn)程，明確行業(yè)...
我國(guó)數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表發(fā)展現(xiàn)狀研究 摘要：財(cái)政部《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》自2024年起實(shí)施，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表進(jìn)程正式開(kāi)啟。本文選取已實(shí)施數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表公司典型案例，從上市和非上市公司兩個(gè)視角分析了當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)施數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的現(xiàn)狀，并針對(duì)現(xiàn)存的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估、確權(quán)、入表規(guī)?；?..

深化擔(dān)保品管理服務(wù)助力金融高質(zhì)量發(fā)展 當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)金融格局正在發(fā)生深刻變化。2024年9月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，歐元區(qū)、瑞士、韓國(guó)等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的央行也相繼跟進(jìn)，市場(chǎng)普遍預(yù)期新一輪寬松周期將開(kāi)啟，資金有望向新興市場(chǎng)回流。在此背景下，人民幣債券資產(chǎn)由于具有投資價(jià)值高、避...
推進(jìn)金融高水平制度型開(kāi)放 近年來(lái)，中國(guó)金融管理部門(mén)持續(xù)推動(dòng)債券市場(chǎng)制度型開(kāi)放，推出了多項(xiàng)提升跨境投融資便利化水平的制度安排，不斷深化人民幣債券在國(guó)際市場(chǎng)的應(yīng)用。與此同時(shí)，高水平制度型開(kāi)放也對(duì)營(yíng)商環(huán)境優(yōu)化、區(qū)域金融協(xié)同、金融基礎(chǔ)設(shè)施合作提出了更高要求。對(duì)此，6位專(zhuān)家圍...
擔(dān)保品管理行業(yè)前沿展望 當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)格局正經(jīng)歷深刻變革，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革進(jìn)程加速，國(guó)際金融環(huán)境更加復(fù)雜，多元化挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。新形勢(shì)下，擔(dān)保品管理作為金融體系不可或缺的一環(huán)，在防控金融風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)資源優(yōu)化配置方面發(fā)揮了重要作用。與此同時(shí)，跨境金融活動(dòng)日趨頻...

政策性金融債發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)展望 摘要：政策性金融債是我國(guó)三家政策性（開(kāi)發(fā)性）銀行為籌集資金而發(fā)行的金融債券，也是利率債的重要組成部分。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，債券發(fā)行規(guī)模不斷提高，期限結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，債券品種進(jìn)一步豐富，為市場(chǎng)投資者提供優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)的同時(shí)也為實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展起到了至...
我國(guó)信用債市場(chǎng)回顧與展望 摘要：本文從一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)角度回顧了2024年我國(guó)信用債市場(chǎng)運(yùn)行情況，從經(jīng)濟(jì)基本面、資金面、政策面、供求關(guān)系和市場(chǎng)情緒五個(gè)維度分析了影響2024年債券市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素，并對(duì)2025年信用債市場(chǎng)進(jìn)行了展望。關(guān)鍵詞：信用債政策面資金...
債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展背景下的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè) 摘要：標(biāo)準(zhǔn)化是促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵舉措。近年來(lái)，在債券市場(chǎng)管理部門(mén)、參與機(jī)構(gòu)的共同努力下，我國(guó)債券市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)取得了積極進(jìn)展，有力地促進(jìn)了債券市場(chǎng)高效、規(guī)范、安全發(fā)展，但是我國(guó)債券市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)化水平與高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求相比仍存在差...
城投公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型現(xiàn)狀研究 摘要：城投公司作為地方政府的融資平臺(tái)，在城市建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中發(fā)揮了重要作用。然而，隨著政府對(duì)債務(wù)管控加強(qiáng)、城鎮(zhèn)化進(jìn)程放緩及房地產(chǎn)市場(chǎng)改革，城投公司面臨加速市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的壓力。本文通過(guò)選取公開(kāi)聲明為“市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)主體”的城投公司作為研究樣本，多角度探...

企業(yè)可持續(xù)信息披露準(zhǔn)則對(duì)ESG債券投融資的潛在影響及實(shí)踐案例分析 摘要：我國(guó)企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展信息披露方面經(jīng)歷了快速發(fā)展。2024年財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見(jiàn)稿）》對(duì)企業(yè)債券發(fā)行和金融機(jī)構(gòu)投資行為產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本文對(duì)該文件實(shí)施的潛在影響進(jìn)行分析，認(rèn)為將顯著提升信息披露質(zhì)量，增強(qiáng)投...

可轉(zhuǎn)債與利率久期輪動(dòng)在“固收+”策略中的運(yùn)用 摘要：可轉(zhuǎn)債是“固收+”策略中一項(xiàng)重要的配置標(biāo)的，其“進(jìn)可攻、退可守”的特性受到投資者青睞。本文分別運(yùn)用量化模型和宏觀(guān)因子模型構(gòu)建了偏股型可轉(zhuǎn)債策略、偏債型可轉(zhuǎn)債策略和利率久期輪動(dòng)策略，并通過(guò)回測(cè)證實(shí)，三類(lèi)子策略的收益風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)相較基準(zhǔn)指數(shù)均...
“固收+”基金在贖回潮中的調(diào)倉(cāng)行為 摘要：近年來(lái)，債券基金在面臨贖回潮時(shí)調(diào)整倉(cāng)位，導(dǎo)致不同債券品種間出現(xiàn)了一定的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)效應(yīng)。本文以基金凈值及9類(lèi)資產(chǎn)指數(shù)的表現(xiàn)為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，通過(guò)二次規(guī)劃法測(cè)算了最近3次贖回潮中“固收+”基金各類(lèi)資產(chǎn)的倉(cāng)位，并通過(guò)向量自回歸（VAR）分析各類(lèi)資產(chǎn)...