可轉(zhuǎn)債與利率久期輪動在“固收+”策略中的運(yùn)用

摘要：可轉(zhuǎn)債是“固收+”策略中一項(xiàng)重要的配置標(biāo)的，其“進(jìn)可攻、退可守”的特性受到投資者青睞。本文分別運(yùn)用量化模型和宏觀因子模型構(gòu)建了偏股型可轉(zhuǎn)債策略、偏債型可轉(zhuǎn)債策略和利率久期輪動策略，并通過回測證實(shí)，三類子策略的收益風(fēng)險表現(xiàn)相較基準(zhǔn)指數(shù)均有提升。在構(gòu)建“固收+”策略時，本文通過下行風(fēng)險平價模型對以上三類子策略進(jìn)行配置，相較基準(zhǔn)指數(shù)取得了明顯的超額收益，且收益風(fēng)險比有所提高。（剩余7535字）