債券

2022年03期

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《債券》雜志是由中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和時代出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰竟餐鬓k的公開刊物，是目前國內(nèi)唯一的債券專業(yè)類金融... 展開

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債市要聞（國內(nèi)） 財政部：合理安排地方政府專項債券 2月24日，財政部發(fā)布《2021年中國財政政策執(zhí)行情況報告》。報告指出，2021年財政收入實現(xiàn)恢復(fù)性增長，財政收支執(zhí)行情況總體較好，2022年將合理安排地方政府專項債券，支持重點項目建設(shè)，合理加快專項債券...
債市要聞（國際） 全球債務(wù)超300萬億美元 2月23日，國際金融協(xié)會（IIF）發(fā)布《全球債務(wù)監(jiān)測》報告。數(shù)據(jù)顯示，2021年全球債務(wù)總額首次突破300萬億美元，達(dá)到303萬億美元，比2020年增加10萬億美元，創(chuàng)歷史新高。新增債務(wù)近八成來自新興市場國家，而且...

支持中小銀行資本補(bǔ)充　夯實服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) 破解中小銀行資本補(bǔ)充瓶頸是當(dāng)前金融工作的重點。2020年，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會發(fā)布11條金融改革措施，其中包括強(qiáng)化債券市場對中小銀行資本補(bǔ)充的支持。2022年銀保監(jiān)會工作會議強(qiáng)調(diào)，推動中小銀行保險機(jī)構(gòu)依法合規(guī)多渠道補(bǔ)充資本金。債券市場...

商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化動因研究 摘要：本文結(jié)合實踐歸納和面板數(shù)據(jù)實證方法，探討了中國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的市場空間，分析商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的成本與收益，研究其背后的驅(qū)動因素。研究發(fā)現(xiàn)，中國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化仍有5～10年的高速發(fā)展期;商業(yè)銀行可以通過調(diào)整ABS的...

完善債券民事賠償機(jī)制　守護(hù)市場良好信用生態(tài) 摘要：五洋債案對于完善債券民事賠償責(zé)任具有標(biāo)桿意義，引發(fā)各界廣泛關(guān)注。前期，證監(jiān)會已對五洋債發(fā)行人、主承銷商及會計師事務(wù)所的證券違法違規(guī)行為作出行政處罰。五洋債案民事終審判決對于懲治發(fā)行人及實際控制人“首惡”責(zé)任、倒逼中介機(jī)構(gòu)履行“看門人”...
虛假陳述中會計師事務(wù)所的民事責(zé)任分析 摘要：為強(qiáng)化會計師事務(wù)所的責(zé)任，我國證券法規(guī)定在虛假陳述糾紛中，會計師事務(wù)所承擔(dān)過錯推定責(zé)任，并設(shè)定勤勉盡責(zé)義務(wù)，作為過錯的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。本文以五洋債案二審判決為例，論證了司法實踐中對勤勉盡責(zé)義務(wù)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，闡明過錯程度的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和重大過失的構(gòu)...
新虛假陳述若干規(guī)定在債券虛假陳述糾紛中的適用探討 摘要：本文初步探討了《最高人民法院關(guān)于審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》在債券領(lǐng)域的適用范圍，分析了該規(guī)定與《債券糾紛座談會紀(jì)要》的關(guān)系、廢除前置程序可能引發(fā)的濫訴問題、司法與監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)工作機(jī)制、符合債券規(guī)律的重大性標(biāo)準(zhǔn)，...

我國銀行永續(xù)債發(fā)展現(xiàn)狀、展望及建議 摘要：永續(xù)債是銀行補(bǔ)充其他一級資本的創(chuàng)新型工具，近三年取得了長足發(fā)展。本文總結(jié)了我國銀行永續(xù)債的發(fā)展現(xiàn)狀，對其一級市場供求、二級市場流動性、發(fā)行區(qū)域和機(jī)構(gòu)分布、信用風(fēng)險狀況等進(jìn)行展望，并提出未來業(yè)務(wù)發(fā)展中需要重點關(guān)注的問題，最后提出相關(guān)建議...
中資銀行永續(xù)債定價影響因素分析 摘要：自2019年以來，中資銀行永續(xù)債業(yè)務(wù)快速發(fā)展，永續(xù)債成為銀行重要的一級資本補(bǔ)充工具。銀行永續(xù)債發(fā)行的核心問題是定價，影響價格的因素不僅包括產(chǎn)品設(shè)計方面的相關(guān)因素，也包括市場參與方、交易機(jī)制、投資者結(jié)構(gòu)和偏好、政策環(huán)境、信用違約事件等諸...
商業(yè)銀行發(fā)行境內(nèi)資本債券情況分析 摘要：商業(yè)銀行外源性資本補(bǔ)充方式不斷拓展，在滿足資本監(jiān)管要求的同時，也豐富了可投資債券的品種，使得債券市場層次更加豐富、債券品種間的利差更為合理、投資者的差異化需求得到更好滿足。本文主要分析近幾年銀行間市場商業(yè)銀行資本債券發(fā)展情況、發(fā)展特點...
商業(yè)銀行永續(xù)債和二級資本債的比較及投資建議 摘要：自2021年以來，商業(yè)銀行永續(xù)債和二級資本債受到更多投資者青睞。從供給端來看，為滿足考核需要，未來商業(yè)銀行永續(xù)債和二級資本債的供給較為剛性。從需求端來看，投資者對兼具安全性和超額價值的商業(yè)銀行永續(xù)債和二級資本債的配置需求可能會進(jìn)一步增...
我國全球系統(tǒng)重要性銀行補(bǔ)充TLAC缺口研究 摘要：《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》明確了我國全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力（TLAC）的比率、工具等，構(gòu)建了我國的TLAC監(jiān)管框架。據(jù)測算，2024年末我國四大行TLAC缺口超過2萬億元。建議研究創(chuàng)設(shè)TLAC債務(wù)工具，規(guī)劃...

金融科技助力債券登記托管結(jié)算體系建設(shè) 摘要：金融科技是信息技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用。在我國債券市場成立之初，國債以紙質(zhì)形式分散托管于中介機(jī)構(gòu)，市場亂象頻發(fā)。中央結(jié)算公司利用信息科技，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，實現(xiàn)了債券無紙化轉(zhuǎn)型，建立了世界領(lǐng)先的債券登記托管結(jié)算體系，成為金融科技助力債券市場建...
中債威脅情報平臺建設(shè)研究 摘要：在復(fù)雜的國際環(huán)境下，日趨嚴(yán)峻的內(nèi)外部攻擊威脅已經(jīng)成為“新常態(tài)”，圍繞攻防實戰(zhàn)能力提升的“網(wǎng)絡(luò)安全2.0時代”已經(jīng)到來。中央結(jié)算公司積極進(jìn)行企業(yè)安全主動防御能力建設(shè)，并按照網(wǎng)絡(luò)安全等級保護(hù)制度對資產(chǎn)實行重點保護(hù)。針對商業(yè)威脅情報缺乏及時...
2021年國債期貨市場運行報告 摘要：2021年我國國債期貨市場發(fā)展穩(wěn)健，流動性不斷提升，投資者結(jié)構(gòu)日益完善，交易策略趨于豐富。展望未來，我國國債期貨市場在產(chǎn)品體系、投資者結(jié)構(gòu)和對外開放等方面仍有較大發(fā)展空間，建議進(jìn)一步豐富產(chǎn)品體系，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，推動國債期貨市場對外開...
中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2021年） 摘要：2021年，我國銀行理財市場嚴(yán)格落實監(jiān)管要求，積極推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，基本完成資管新規(guī)過渡期整改任務(wù)，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)與社會責(zé)任投資質(zhì)效提升，整體市場平穩(wěn)健康發(fā)展。2022年，在加快構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)新發(fā)展格局、深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景...

稅收新政與公募REITs發(fā)展展望 摘要：本文對我國基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）上市以來的項目運營、投資收益、投資者結(jié)構(gòu)等情況進(jìn)行了分析，重點討論了REITs稅收新政的影響，比較了我國與美國、新加坡等在REITs各環(huán)節(jié)稅負(fù)方面的差異，在此基礎(chǔ)上對我國公募REITs...
關(guān)于企業(yè)債券募投項目情況的分析 摘要：本文基于企業(yè)債券募集說明書中的相關(guān)信息，對2021年華南、西南地區(qū)企業(yè)債券支持的148個項目情況進(jìn)行了統(tǒng)計分析。分析結(jié)果顯示，企業(yè)債券堅持資金跟項目走的原則，在支持國家戰(zhàn)略實施和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用;企業(yè)債券募投項目整體收益情況...

債券收益率整體上行　托管總量持續(xù)增長 2022年2月，國際大宗商品價格漲跌互現(xiàn)，美國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比增長7.9%，歐元區(qū)CPI同比增長5.8%。我國CPI同比增長0.9%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比增長8.8%，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%。...