基于VaR-Sharpe的主動型權(quán)益投資基金績效評價(jià)研究

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證券投資基金績效評價(jià)的核心是對于收益與風(fēng)險(xiǎn)的綜合評價(jià)，在傳統(tǒng)的評價(jià)方法中大部分是通過貝塔系數(shù)或者標(biāo)準(zhǔn)差的方法來評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。而本文引入VaR來衡量主動型權(quán)益投資基金的風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用VaR修正Sharpe指數(shù)的方法來綜合評價(jià)主動型權(quán)益投資基金的績效。本文實(shí)證結(jié)果表明，權(quán)益市場下跌的背景下，樣本的VaR值比傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)差均更大，通過VaR修正的Sharpe指數(shù)絕對值的范圍區(qū)間精確程度更高，且部分基金修正后的Sharpe指數(shù)數(shù)值及排名變化較大，因此修正后的指標(biāo)更能有效識別主動型權(quán)益投資基金的下行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)研究發(fā)現(xiàn)了不同類型基金其風(fēng)險(xiǎn)與收益特征有所不同。（剩余3364字）