目錄

卷首語

穩(wěn)增長要解決消費不足的結構性偏差

近兩年來，中國經(jīng)濟疫后復蘇進程雖有曲折，總體呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢，同時也面臨著需求不足的壓力。需求不足不是投資不足，是消費不足。從國際比較看，中國居民實際最終消費占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比重較全球平均水平低約20個百分點。用購買力平價口徑，和經(jīng)...

最新關注

前瞻

《政府工作報告》：2025年GDP增長 5% 左右，CPI漲幅2%左右2025年3月發(fā)布的《政府工作報告》提出，2025年發(fā)展主要預期目標為國內(nèi)生產(chǎn)總值增長 5% 左右；城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率 5.5% 左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人以上；居民消費...

回顧

財政部：地方政府債務風險有效緩釋 十四屆全國人大三次會議3月6日舉行經(jīng)濟主題記者會。財政部部長指出，化債壓力大大減輕，地方政府債務風險有效緩釋。截至3月5日，地方共發(fā)行置換債券2.96萬億元。2024年發(fā)行的2萬億元置換債券，利率水平下降平...

精彩觀點

習近平 中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席3月16日出版的2025年第6期《求是》雜志發(fā)表中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平的重要文章《堅持和落實“兩個毫不動搖”》文章指出，黨和國家堅持和完善社會主義基本經(jīng)濟制度，毫不動搖鞏固...

數(shù)字

我國2025年2月CPI同比下降 0.7% 3月9日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年2月全國居民消費價格同比下降 0.7% 。其中，城市下降 ：0.7% ，農(nóng)村下降0.7% ；食品價格下降 3.3% ，非食品價格下降 0.1% ；消費...

道口金融晴雨指數(shù)

2025年2月道口金融晴雨指數(shù)：政策甘霖潤市場，金融晴雨指數(shù)穩(wěn)中向好

2025年2月，道口金融晴雨指數(shù)實現(xiàn)同比、環(huán)比雙增長，主要得益于2月17日民營企業(yè)座談會釋放的積極信號。與此同時，股票市場、銀行與信貸市場、債券市場及非傳統(tǒng)銀行金融市場均實現(xiàn)不同程度的增長。未來須繼續(xù)深化金融改革，優(yōu)化營商環(huán)境，推動民營經(jīng)濟...

特稿

中國存款保險制度的建立和實踐：十周年回顧和展望

【編者按】： 我國存款保險制度自1993年開始醞釀，“二十年磨一劍”，2015年5月1日《存款保險條例》施行，存款保險制度正式建立。本文作者同志在2009年至2016年期間，擔任金融穩(wěn)定局局長，不僅親歷和見證了存款保險制度從反復提出、論證、...

封面專題

大力提振消費，全方位擴大國內(nèi)需求

內(nèi)需是經(jīng)濟發(fā)展的基本動力。習近平總書記指出，要加快補上內(nèi)需特別是消費短板，使內(nèi)需成為拉動經(jīng)濟增長的主動力和穩(wěn)定錨。2025年《政府工作報告》將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”列為今年首要任務。2025年3月16日，中辦、國...

財政如何支持科技賦能消費

消費導向的科技創(chuàng)新應該得到更多的財政支持。財政支持科技賦能消費，不僅助力消費的提振，而且可以進一步提高科技創(chuàng)新的效率，讓科技創(chuàng)新更可持續(xù)，對于增強經(jīng)濟發(fā)展的后勁有實質(zhì)性的推動作用。文章先指出財政促消費的作用是綜合的，進而分析科技如何賦能消費...

提振消費的政策邏輯、困境與破局路徑

2025年政府工作報告將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”列為十大工作之首。面對傳統(tǒng)增長動力減弱和全球價值鏈安全化趨勢的雙重壓力，消費驅(qū)動已不再是短期的調(diào)控手段，而是破解發(fā)展難題的關鍵。本文跳出表面現(xiàn)象，從制度約束的根源入手...

落地生花，破局出圈：上海首店經(jīng)濟調(diào)研啟示

首店經(jīng)濟是首發(fā)經(jīng)濟的重要組成部分，有利于創(chuàng)造消費熱點、激發(fā)消費熱情、彰顯創(chuàng)新能力。筆者近期調(diào)研了上海首店經(jīng)濟的發(fā)展狀況，感受到了優(yōu)質(zhì)門店帶來的精彩賣場呈現(xiàn)、旺盛客流量、創(chuàng)新貨品組合、與眾不同的購物體驗。展望未來，看好線下零售渠道的高質(zhì)量發(fā)展...

釋放消費潛力，為大國轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎

提振消費是2025年政府工作的首要任務，也是實現(xiàn)大國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展的重要支撐。未來需通過政策引導經(jīng)濟預期、改善收入分配結構、完善流動人口社會保障等措施并行，提高整體消費傾向。同時，培育和開拓新消費賽道和場景，推動供給端優(yōu)化與消費...

財政政策如何向消費注入強勁動能

消費是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的基礎動力，當前我國面臨外部需求不確定性及國內(nèi)需求結構重塑的挑戰(zhàn)，消費能力和意愿不足制約了消費潛力釋放。但我國消費市場潛力巨大，需通過財政、金融等政策協(xié)同發(fā)力來提振消費。財政政策需在總量和結構上加力提效，優(yōu)化央地財政關系...

充分釋放消費潛力，大力提振消費

我國正邁向高收入階段，隨著社會經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境和消費主體特征變化，消費進入結構轉(zhuǎn)型的關鍵過渡期，蘊藏較大發(fā)展?jié)摿涂臻g。建議有力有效落實黨中央、國務院決策部署，從供需兩側(cè)著手，惠民生、促消費相結合，充分釋放消費潛力，形成經(jīng)濟發(fā)展和民生改善的良性...

全力提振內(nèi)需消費的五個重點

近年來黨中央高度重視消費，圍繞提高居民收入、完善社會保障、健全消費市場、提升消費品質(zhì)做了大量工作，取得顯著成效。未來進一步做好消費工作，要加快健全消費調(diào)控政策體系，并更加注重從新消費業(yè)態(tài)、新消費需求、新消費結構出發(fā)出臺針對性政策，充分激發(fā)地...

數(shù)字金融賦能消費新范式的路徑與實踐

內(nèi)需是推動中國經(jīng)濟巨輪破浪前行的澎湃動力。2025年《政府工作報告》明確提出“加快補上內(nèi)需特別是消費短板，使內(nèi)需成為拉動經(jīng)濟增長的主動力和穩(wěn)定錨”，把促消費、惠民生結合起來，大力提振消費將成為今年經(jīng)濟工作的重中之重。這對于扭轉(zhuǎn)2024年以來...

小專題：全面加速能源綠色轉(zhuǎn)型

全面加速能源綠色轉(zhuǎn)型

【編者按】： 2025年《政府工作報告》旗幟鮮明地提出“加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型”作為未來一個時期發(fā)展的重要戰(zhàn)略目標，為新時代經(jīng)濟工作指明方向。作為經(jīng)濟增長的核心驅(qū)動力，主導產(chǎn)業(yè)更替規(guī)律始終貫穿我國經(jīng)濟發(fā)展歷程：21世紀以來，“鐵公基”...

突破能源低碳轉(zhuǎn)型困局： 偏好一制度一技術三維動力機制與突圍路徑

能源低碳轉(zhuǎn)型中的結構性過剩困局，折射出傳統(tǒng)發(fā)展模式與新型能源體系之間的深層矛盾。本文通過構建偏好一制度一技術三維動力機制框架，揭示結構性產(chǎn)能過剩的本質(zhì)是需求側(cè)動力缺失、供給側(cè)激勵扭曲與技術演進路徑依賴的嵌套性失靈。破解這一困局須摒棄單維突破...

多元化資金保障能源綠色轉(zhuǎn)型

綠色能源轉(zhuǎn)型是下一個中國經(jīng)濟“超額”增長的重要發(fā)力點。在中國“雙碳”目標提出的背景下，如何充分利用政府財政與市場資金的雙重主動性，用少量資金撬動巨額投資，實現(xiàn)綠色能源轉(zhuǎn)型背景下的經(jīng)濟穩(wěn)定增長，提前至2040年實現(xiàn)碳中和，是本文探討的主要話題...

綠色投資與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型：能源轉(zhuǎn)型對GDP增長的驅(qū)動作用及國際拓展?jié)摿?/a>

當下，能源綠色轉(zhuǎn)型正日益成為驅(qū)動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的核心力量。本文基于能源細分產(chǎn)業(yè)帶動GDP的比重以及乘數(shù)區(qū)間，剖析綠色投資在“經(jīng)濟增長驅(qū)動、就業(yè)結構重塑、產(chǎn)業(yè)能級躍遷”的三重傳導機制，揭示出綠色產(chǎn)業(yè)對中國經(jīng)濟結構優(yōu)化的重塑效應。通過“中國 ?...

宏觀經(jīng)濟

農(nóng)信社改革需要平衡四個關系

農(nóng)信社當前存在的公司治理結構不完善、風險防控能力差等問題，背后體現(xiàn)的是定位不清的問題。而農(nóng)信社在改革中找準定位需要處理四個關系，即頂層設計與自主探索的關系，商業(yè)運作與歷史定位的關系，服務當?shù)嘏c跨區(qū)域經(jīng)營的關系，以及業(yè)務發(fā)展與風險防范的關系。...

政策與監(jiān)管

超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)的內(nèi)涵、實踐與問題

超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，一般是指在經(jīng)濟面臨特殊沖擊時，采用非常規(guī)工具或力度的宏觀調(diào)控手段。2024年12月9日召開的中共中央政治局會議首次提出“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”。本文闡述“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”的政策內(nèi)涵、政策工具與實施路徑，以及實施“超常規(guī)逆...

金融支持共建 “—帶一路” 綠色發(fā)展：實踐、挑戰(zhàn)與展望

“一帶一路”既是開放發(fā)展之路，也是綠色發(fā)展之路。推進綠色絲綢之路建設是共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容。當前，金融支持共建“一帶一路”綠色發(fā)展還面臨著若干實際難題。本文將探討金融支持共建“一帶一路”綠色發(fā)展的相關問題，研究提出更好妥善處...

銀行與保險

以一流標準建設提升財務公司服務功能

財務公司是我國存款類金融機構之一，是我國金融體系的重要組成部分，在我國經(jīng)濟社會發(fā)展和金融體系建設中發(fā)揮了重要作用。由于直接服務企業(yè)集團和實體經(jīng)濟，被稱為“離實體經(jīng)濟最近的金融機構”。根據(jù)國家加快建設金融強國和加快建設世界一流企業(yè)的部署，要以...

資本市場

關于促進量化交易健康發(fā)展的路徑研究

規(guī)范的量化交易對市場漲跌走勢并無主觀偏好，對增強市場流動性和降低市場波動性具有一定積極作用。本文從量化交易的定義與發(fā)展歷程出發(fā)，結合其對市場的正面與負面影響，對比分析國際監(jiān)管經(jīng)驗，提出以分類監(jiān)管、風險監(jiān)測、信息披露為核心的制度優(yōu)化建議，旨在...

上市公司氣候信息披露制度比較研究

為了應對氣候變化帶來的巨大挑戰(zhàn)，各司法管轄區(qū)紛紛在傳統(tǒng)ESG信息披露基礎上增設氣候信息披露監(jiān)管要求。如何立足我國實際、借鑒國際經(jīng)驗，我國的氣候信息披露制度建設任重道遠。本文對新近的全球氣候信息披露制度進行梳理、比較和討論，以期對我國后續(xù)相關...

財富與資管

香港互認基金的發(fā)展現(xiàn)狀與展望

在當前國內(nèi)利率下行趨勢下，各類資管產(chǎn)品預期收益率或?qū)⒊掷m(xù)走低，全球化、多元化的資產(chǎn)配置需求或?qū)⒊掷m(xù)增加。在當前合格境內(nèi)機構投資者（QDII）額度審批放緩的背景下，香港互認基金憑借增量政策支持，對其形成較好補充，預計持續(xù)為境內(nèi)的個人和機構投資...

金融與科技

金融大模型賦能商業(yè)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型

大模型的發(fā)展為銀行業(yè)變革帶來了新機遇。如何將大模型的應用融入銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的愿景，并將其中的關鍵技術作為銀行未來科技發(fā)展的底座基石，仍是一個需要持續(xù)研究的重要課題。銀行應深入分析與探索大模型在金融業(yè)應用的場景、難點和解決方案，結合銀行數(shù)字化...

基于未來現(xiàn)金流的企業(yè)數(shù)據(jù)資源分類模型與會計確認標準

數(shù)據(jù)資源的會計分類與資產(chǎn)確認，在根本上影響和決定著數(shù)字經(jīng)濟的核算與計量，對于規(guī)范和反映數(shù)字經(jīng)濟具有基礎重要性?；谖磥憩F(xiàn)金流分析提出會計政策建議，以彌合分歧，提供通用概念框架，更好捕捉數(shù)據(jù)資源的經(jīng)濟實質(zhì)和推動“數(shù)據(jù)資源會計準則”的相關工作。...

論文故事匯

恐慌與提前危機預警

論文《恐慌與提前危機預警》（Panicsand EarlyWarnings）設計了動態(tài)協(xié)調(diào)博弈框架下的“及時危機預警”（timely disasteralert）機制。通過這樣的信息披露策略，在理論上可以完全消除恐慌，避免經(jīng)濟因非效率行為導...

道口研究

大語言模型在金融領域的應用、挑戰(zhàn)與未來趨勢

大語言模型憑借其強大的自然語言處理能力，提升了金融服務的效率和質(zhì)量。但其應用也面臨語料匱乏、道德倫理以及監(jiān)管挑戰(zhàn)。展望未來，大模型與小模型的協(xié)同將推動金融行業(yè)向更智能化、個性化和普惠化方向發(fā)展。 隨著人工智能技術的飛速發(fā)展，我國金融行業(yè)正經(jīng)...

國際

美國房地產(chǎn)周期性變化及其對經(jīng)濟的影響

房地產(chǎn)市場的周期性波動對經(jīng)濟有著深遠的影響。本文驗證了美國麻省理工學院比爾·威頓教授在1995年提出的“美國房地產(chǎn)18年一個周期”的理論，探討了這一周期性規(guī)律的形成機制，基于此對美國房地產(chǎn)與經(jīng)濟的未來走向進行了預判，并提出了我國應...

特朗普2.0時代全球綠色轉(zhuǎn)型趨勢及潛在影響

特朗普2.0時代，雖然美國政策轉(zhuǎn)向，但全球綠色低碳發(fā)展大趨勢仍將延續(xù)。我國在爭取全球應對氣候變化事業(yè)話語權、新能源企業(yè)發(fā)展、油氣資源進口等方面迎來機遇，我國既應搶未來、堅定支持新能源產(chǎn)業(yè)鞏固提升國際市場地位，又應穩(wěn)當下、充分發(fā)揮煤油氣作用穩(wěn)...

金融人文

傳統(tǒng)中國官營紙幣運行機制的創(chuàng)新及特點

2024年是中國官營紙幣官交子誕生千年的時間節(jié)點。波瀾壯闊的官營紙幣時代歷經(jīng)起伏，不少制度遺產(chǎn)已成為中國金融史永恒的話題，是中國特色金融文化的典型。官營紙幣運行機制的創(chuàng)新體現(xiàn)了中國特色金融發(fā)展的推陳出新，值得人們不斷去發(fā)揚，其局限約束也不無...