中國期貨市場對宏觀經濟影響的實證研究

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摘 要：本文采用協整相關理論中的Granger因果關系檢驗、協整關系檢驗、誤差修正模型及沖擊反應函數的方法，采用2003年1月至2023年5月的月度數據，研究了期貨市場變量（價格指數、總成交額、總持倉量）對16個宏觀經濟變量的作用與影響。結果表明，期貨市場3個指標同時對工業(yè)增加值、凈出口、財政收入、財政支出有引導作用；價格指數與總成交額對銀行同業(yè)拆借利率7天期利率、人民幣實際有效匯率指數有引導作用；總成交額與總持倉量對進出口總額、固定資產投資總額、社會消費品零售總額有較強的引導作用；價格指數對生產者價格指數、貸款總額、美元兌人民幣匯率有較強的引導作用；總持倉量對貸款總額有較強的引導作用。（剩余19478字）