A 股歷史上的大牛市

回顧A 股歷史上經(jīng)典的大牛市行情，國投證券認(rèn)為大致可以分為四個經(jīng)典類型：基于流動性的“?！保?014-2015年）、危機(jī)后經(jīng)濟(jì)修復(fù)驅(qū)動的基本面牛（2008-2009 年）、制度紅利與盈利增長共振的“戴維斯雙擊”牛（2005-2007年），以及先流動性后基本面的混合型牛市（1999-2001 年）。

具體而言：2014-2015 年的牛由改革預(yù)期與驅(qū)動，缺乏盈利支撐，行業(yè)輪動呈“大金融搭臺、科技成長接力”；2008-2009 年的周期牛受“四萬億”財政刺激和貨幣寬松帶動，周期品與消費、新興產(chǎn)業(yè)交替領(lǐng)漲；2005-2007 年牛市則在股改、匯改及宏觀繁榮背景下全板塊普漲，后期藍(lán)籌領(lǐng)漲；1999-2001 年則經(jīng)歷了科網(wǎng)泡沫驅(qū)動的短期沖高，隨后轉(zhuǎn)向能源等順周期板塊。（剩余4182字）