我國(guó)棉花期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)及波動(dòng)溢出效應(yīng)研究

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摘 要：

棉花是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要經(jīng)濟(jì)作物，其價(jià)格波動(dòng)不僅影響著棉農(nóng)的直接收入，還影響著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。本文選取2023年1月3日至2024年9月25日我國(guó)棉花期現(xiàn)貨市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)，建立VEC模型與BEKK-GARCH模型，探究我國(guó)棉花期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和波動(dòng)溢出效應(yīng)。研究顯示：協(xié)整檢驗(yàn)表明棉花期現(xiàn)貨之間存在一個(gè)長(zhǎng)期均衡關(guān)系；格蘭杰因果檢驗(yàn)顯示棉花期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格具有單向引導(dǎo)作用；VEC模型發(fā)現(xiàn)棉花期貨價(jià)格的短期波動(dòng)震蕩顯著影響現(xiàn)貨價(jià)格的短期變動(dòng)；脈沖響應(yīng)分析與方差分解顯示棉花期貨可以更大程度影響現(xiàn)貨價(jià)格，期貨市場(chǎng)中包含的信息更多；BEKK-GARCH模型表明棉花期貨收益波動(dòng)對(duì)現(xiàn)貨收益波動(dòng)具有顯著的正向引導(dǎo)作用且影響較為持久。（剩余12668字）