我國棉花期貨價格發(fā)現(xiàn)及波動溢出效應(yīng)研究

打開文本圖片集

摘 要：

棉花是關(guān)系國計民生的重要經(jīng)濟(jì)作物，其價格波動不僅影響著棉農(nóng)的直接收入，還影響著國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。本文選取2023年1月3日至2024年9月25日我國棉花期現(xiàn)貨市場交易數(shù)據(jù)，建立VEC模型與BEKK-GARCH模型，探究我國棉花期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能和波動溢出效應(yīng)。研究顯示：協(xié)整檢驗表明棉花期現(xiàn)貨之間存在一個長期均衡關(guān)系；格蘭杰因果檢驗顯示棉花期貨價格對現(xiàn)貨價格具有單向引導(dǎo)作用；VEC模型發(fā)現(xiàn)棉花期貨價格的短期波動震蕩顯著影響現(xiàn)貨價格的短期變動；脈沖響應(yīng)分析與方差分解顯示棉花期貨可以更大程度影響現(xiàn)貨價格，期貨市場中包含的信息更多；BEKK-GARCH模型表明棉花期貨收益波動對現(xiàn)貨收益波動具有顯著的正向引導(dǎo)作用且影響較為持久。（剩余12668字）