科創(chuàng)債券是否存在發(fā)行溢價(jià)？

——來自中國債券市場的實(shí)證研究

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摘 要：本文基于2021—2023年我國債券市場發(fā)行的科創(chuàng)債券數(shù)據(jù)，使用科創(chuàng)債券與普通債券匹配的方法構(gòu)造研究樣本，并構(gòu)建計(jì)量模型考察了科創(chuàng)債券的發(fā)行溢價(jià)效應(yīng)。實(shí)證分析結(jié)果顯示，科創(chuàng)債券一級(jí)市場發(fā)行存在顯著的溢價(jià)效應(yīng)，科創(chuàng)債券發(fā)行利率較普通債券高27個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，目前科創(chuàng)債券發(fā)行主體主要為高評(píng)級(jí)企業(yè)，而主體資質(zhì)較弱的科技型中小企業(yè)獲得債券融資的機(jī)會(huì)較少。（剩余10116字）