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期權(quán)隱含尾部風(fēng)險(xiǎn)信息的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能研究

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摘 要：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。期權(quán)市場(chǎng)隱含著大量有價(jià)值且具前瞻性的信息。本文從上證50ETF 期權(quán)價(jià)格中提取隱含尾部風(fēng)險(xiǎn)信息，檢驗(yàn)期權(quán)隱含尾部風(fēng)險(xiǎn)信息的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能。實(shí)證結(jié)果表明，期權(quán)隱含尾部風(fēng)險(xiǎn)信息對(duì)我國(guó)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)具有顯著的預(yù)測(cè)能力，在控制其他風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)后，結(jié)果仍然顯著。（剩余8483字）

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