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數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化能抑制企業(yè)投資“羊群行為”嗎?

——基于數(shù)據(jù)交易平臺(tái)設(shè)立的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)

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摘   要:數(shù)據(jù)要素作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的關(guān)鍵生產(chǎn)要素,已全面融入經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造中,成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎?;?011—2022年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù),將數(shù)據(jù)交易平臺(tái)設(shè)立視為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),構(gòu)建雙重差分模型研究數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化對(duì)企業(yè)投資決策行為的影響。研究發(fā)現(xiàn):第一,數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化能有效抑制企業(yè)投資“羊群行為”,且經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)和內(nèi)生性檢驗(yàn)后該結(jié)論仍成立;第二,數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化可以通過提高信息分散程度、提升信息質(zhì)量和緩解信息不對(duì)稱來改善企業(yè)投資行為;第三,數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化對(duì)企業(yè)投資“羊群行為”的抑制作用在投資經(jīng)驗(yàn)缺乏和處在競(jìng)爭(zhēng)激烈行業(yè)的企業(yè)中更為顯著。(剩余16918字)

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