貨幣政策、投資者情緒對股市流動性的影響研究

——基于A股市場的實證分析

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摘   要：以我國2010—2021年宏觀貨幣政策、投資者情緒和股票市場相關數(shù)據(jù)為樣本，基于格蘭杰因果檢驗、脈沖響應函數(shù)和方差分解等方法，對貨幣供應量、銀行間7天同業(yè)拆借利率、ISI投資者情緒指標和股市流動性之間的動態(tài)關系進行分析。結果表明，貨幣政策和投資者情緒均對股市流動性產(chǎn)生正向影響，其中，市場利率對股市流動性變化的貢獻率最高，貨幣供應量的貢獻率最低;貨幣政策對股市流動性沖擊的響應強度最大，貨幣供應量對股市流動性的影響時長明顯短于市場利率和投資者情緒。（剩余10304字）