數(shù)字金融如何影響不同模式融資成本

——基于內(nèi)外信息不對(duì)稱雙重視角

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摘 要：數(shù)字金融對(duì)于紓解企業(yè)融資困境、降低融資成本具有重要意義，但在不同融資模式下數(shù)字金融影響效應(yīng)及作用機(jī)制的差異性研究還相對(duì)缺乏。本文以2011—2020年滬深兩市企業(yè)為樣本，探討數(shù)字金融對(duì)債務(wù)與股權(quán)模式融資成本的異質(zhì)影響，并從內(nèi)部盈余管理、外部信息披露的信息不對(duì)稱視角探究其作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融的資源和治理效應(yīng)能夠顯著降低企業(yè)融資成本，但相對(duì)股權(quán)，債務(wù)融資模式降成本效果更優(yōu)；盈余管理和信息披露質(zhì)量在債務(wù)融資中均起中介作用，而股權(quán)融資中僅信息披露有效。（剩余17271字）