社保費(fèi)征管與企業(yè)投資

——基于社會(huì)保險(xiǎn)法實(shí)施的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)

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摘要： 經(jīng)濟(jì)下行壓力下，穩(wěn)投資是關(guān)系國計(jì)民生的重大戰(zhàn)略方向。以社會(huì)保險(xiǎn)法實(shí)施為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，采用雙重差分法探究社保費(fèi)征管對(duì)企業(yè)投資的影響，研究發(fā)現(xiàn)：社保費(fèi)征管加強(qiáng)顯著提升了企業(yè)投資，該效應(yīng)在超額雇傭、行業(yè)競爭激烈、外部社保壓力大以及由稅務(wù)部門征收社保費(fèi)的企業(yè)更為明顯。機(jī)制檢驗(yàn)表明，社保費(fèi)征管加強(qiáng)會(huì)通過“要素替代效應(yīng)”促進(jìn)企業(yè)投資，同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生“現(xiàn)金流約束效應(yīng)”抑制企業(yè)投資，而前者為核心作用機(jī)制。（剩余11987字）