國(guó)內(nèi)外債券期限利差倒掛剖析

打開(kāi)文本圖片集

一般地，長(zhǎng)期債券利率因持有時(shí)間長(zhǎng)，不確定性更高，需要更多風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償，會(huì)高于短期債券利率。但是有時(shí)卻出現(xiàn)短期利率高于長(zhǎng)期利率的反?，F(xiàn)象，即期限利差倒掛。本文通過(guò)研究主要國(guó)家債券期限利差倒掛后的表現(xiàn)和影響，并預(yù)判中國(guó)出現(xiàn)利差倒掛的可能性。

期限利差倒掛的邏輯

債券短期利率主要受央行貨幣政策和市場(chǎng)流動(dòng)性的影響，央行貨幣政策的邊際變化會(huì)使短端利率快速做出反應(yīng)。（剩余5781字）