生豬：折戟沉沙鐵未銷

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一、觀點回顧

今年春季大報告中，我們提出“2021年生豬行業(yè)仍然處于高景氣度的產(chǎn)能恢復(fù)階段，歷史高位區(qū)間的表觀利潤依舊是刺激生產(chǎn)的基礎(chǔ)，但由于行業(yè)生產(chǎn)效率下降與2020年冬季非洲豬瘟爆發(fā)，產(chǎn)能恢復(fù)的過程相對緩慢。由于二次育肥投機庫存增加，平滑后期供給缺口，整體漲價幅度理性對待。”回顧來看，生豬價格在今年5月份至今走出了向下的趨勢性行情，整體是超出了春季大報告的預(yù)期的，具體的細(xì)節(jié)我們在往期的定期報告中都有所提及，這里我們再基于研究院體系的視角對過去半年行情的因素進(jìn)行回顧。（剩余2386字）