超長期特別國債市場特征及定價(jià)研究

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摘要：在超長期特別國債常態(tài)化發(fā)行背景下，本文分析其二級(jí)市場特征，發(fā)現(xiàn)超長期特別國債與普通國債在流動(dòng)性、投資者結(jié)構(gòu)及定價(jià)機(jī)制等方面并無實(shí)質(zhì)差異。實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在控制了基本面因素后，超長期國債的供給并不會(huì)顯著影響其收益率。

關(guān)鍵詞：超長期特別國債 債券定價(jià) 債券供給 財(cái)政政策

2024年《政府工作報(bào)告》提出，為系統(tǒng)解決強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興進(jìn)程中一些重大項(xiàng)目建設(shè)的資金問題，從2024年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項(xiàng)用于國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。（剩余3511字）