我國(guó)長(zhǎng)端利率定價(jià)的國(guó)際比較

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摘要：本文從宏觀經(jīng)濟(jì)、債務(wù)周期、期限溢價(jià)模型三個(gè)角度對(duì)我國(guó)長(zhǎng)端利率定價(jià)進(jìn)行了研究。從影響利率定價(jià)的宏觀總量與結(jié)構(gòu)性因素來(lái)看，我國(guó)10年期國(guó)債利率略低于國(guó)際經(jīng)驗(yàn)顯示的可比水平，通過(guò)仿射期限結(jié)構(gòu)模型（ATSM）估計(jì)的期限溢價(jià)亦處于相對(duì)較低水平。一些國(guó)家在化債過(guò)程中，長(zhǎng)端利率往往受貨幣政策快速放松和曲線陡峭化的雙重影響，總體傾向震蕩下行。（剩余6992字）