供需存利好，結構透光亮

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馬太

化工│長江證券研究小組

馬太、魏凱、侯彥飛、王明、王嶺峰、葉家宏等

馬太 / 現(xiàn)任化工行業(yè)首席分析師、總經(jīng)理助理。碩士畢業(yè)于清華大學化學系，本科取得西安交通大學理學、管理學雙學士學位，2014 年取得中國注冊會計師（CPA）。3 年化工企業(yè)工作經(jīng)驗，13 年證券公司研究所化工行業(yè)研究經(jīng)驗。

代表研報： 深度研究：《復盤2012 年—2014 年表現(xiàn)，觀2024 年之機遇》

化工專題：《哪些公司擁有高股息？》

長江證券化工和家電聯(lián)合：《觀家電格局之變，察國產(chǎn)輪胎崛起》

深度研究：《四代制冷劑：應用、專利與成本幾何？》

萬華化學深度研究：《乙烷船加速落地，石化價值有望重估》

展望2025 年，在近期一系列寬松政策影響下，化工品內(nèi)需或有望恢復，降息政策周期下外需或將延續(xù)修復態(tài)勢，需求有望得到改善，化工產(chǎn)能增速邊際放緩，且節(jié)能減碳政策亦或將助推落后產(chǎn)能出清。（剩余616字）