企業(yè)ESG表現(xiàn)能否降低破產(chǎn)風(fēng)險？

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［摘要］以2009—2021年中國A股上市公司為研究對象，分析企業(yè)ESG表現(xiàn)和破產(chǎn)風(fēng)險的關(guān)系以及其作用機(jī)制，并依次從宏觀、中觀、微觀視角展開異質(zhì)性分析。研究發(fā)現(xiàn)，較好的ESG表現(xiàn)顯著降低了企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險。機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)提升ESG表現(xiàn)緩解了融資約束，同時提升了財(cái)務(wù)績效，進(jìn)而降低了企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險。另外，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠加強(qiáng)ESG表現(xiàn)對破產(chǎn)風(fēng)險的抑制作用。（剩余18584字）