杠桿收縮遇政策托舉，股市震蕩中蓄勢調(diào)優(yōu)

——2025年首月道口金融晴雨指數(shù)穩(wěn)中向好

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2025年1月中國金融市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化下的“穩(wěn)中調(diào)優(yōu)”態(tài)勢。股票市場震蕩反彈但受假期延長影響成交清淡，政策松綁與長線資金人市加速機(jī)構(gòu)化轉(zhuǎn)型；債市杠桿率顯著下降，利率債與金融債走勢分化，直接融資擴(kuò)張支撐社融增長，緩解局部調(diào)整壓力。信貸市場冷熱不均：企業(yè)中長期貸款顯著增長凸顯實(shí)體信心修復(fù)，居民端消費(fèi)需求偏弱。（剩余3657字）