信心勝金：客戶IPO對(duì)企業(yè)研發(fā)投資的影響研究

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【摘 要】 文章基于研發(fā)的專用性特征，分析客戶IPO對(duì)企業(yè)研發(fā)投資的影響及其經(jīng)濟(jì)后果。客戶IPO的規(guī)模增長(zhǎng)前景和融資功能可能通過正面的合作效應(yīng)促進(jìn)研發(fā)，也可能通過負(fù)面的掠奪效應(yīng)阻礙研發(fā)。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，客戶IPO后，企業(yè)的研發(fā)投資顯著上升；這一正向影響對(duì)下游議價(jià)能力弱的企業(yè)更顯著；但是，沒有證據(jù)支持客戶IPO后對(duì)高融資約束的企業(yè)研發(fā)促進(jìn)效應(yīng)更明顯。（剩余10764字）