企業(yè)金融化對漂綠行為的影響

——基于我國重污染行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)

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【摘 要】 黨的二十大明確提出建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系要堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上。近年隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大和實(shí)體產(chǎn)能過剩，我國實(shí)體企業(yè)逐漸呈現(xiàn)出“金融化”特征。文章基于合法性理論，采用2015—2020年A股重污染行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，探究實(shí)體企業(yè)金融化對漂綠行為的影響。結(jié)果表明：（1）企業(yè)金融化導(dǎo)致漂綠加劇，對環(huán)保投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)；（2）融資約束和同構(gòu)壓力強(qiáng)化了企業(yè)金融化對漂綠的正向影響；（3）企業(yè)金融化與漂綠的交互作用導(dǎo)致企業(yè)承擔(dān)更高的風(fēng)險；（4）高管薪酬粘性和政府監(jiān)管能夠弱化企業(yè)金融化對漂綠的正向影響。（剩余14095字）