企業(yè)并購的財務(wù)盡職調(diào)查要點探析

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【摘 要】 企業(yè)并購是實現(xiàn)外延式發(fā)展的主要策略，在并購全生命周期中，財務(wù)盡職調(diào)查非常重要，既要深入了解被并購方的財務(wù)狀況，又要為并購估值及商務(wù)談判提供基礎(chǔ)材料。文章基于亞太藥業(yè)案例，首先建立了以公司戰(zhàn)略及商業(yè)模式為前提的財務(wù)盡職調(diào)查整體框架，在此框架下圍繞會計政策、會計估計和財務(wù)報表進行分析，并進行初步估值；然后圍繞財務(wù)三大報表，從盈利能力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流等方面，利用財務(wù)指標(biāo)分析法梳理了企業(yè)并購過程中財務(wù)盡職調(diào)查的要點；最后指出財務(wù)盡職調(diào)查還需要關(guān)注被并購方的風(fēng)險管控體系，要與法律、稅務(wù)等商業(yè)盡職調(diào)查協(xié)同進行，要設(shè)立估值調(diào)整機制，防范并購估值的重大偏差，持續(xù)關(guān)注外部環(huán)境的變化以防并購時產(chǎn)生的爭議及其引發(fā)的并購失敗。（剩余6979字）