上市公司違規(guī)占用資金的財務(wù)影響及防范措施

——以M化學(xué)公司為例

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【摘要】文章在對上市公司資金占用相關(guān)文獻(xiàn)資料進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上，以M化學(xué)企業(yè)為例，分析了我國上市公司違規(guī)占用資金的主要原因和相應(yīng)后果，進(jìn)而提出企業(yè)違規(guī)占用資金的防范措施，以期對防范控股股東侵占行為的研究提供借鑒。

【關(guān)鍵詞】占用資金；上市公司；財務(wù)后果

【中圖分類號】F406.7；F426.7

一、資金占用相關(guān)文獻(xiàn)綜述

（一）關(guān)聯(lián)方資金占用的動因

在國外研究方面，Jensen（1976）以代理成本為視角，實證得出控制權(quán)與持股比例具有負(fù)相關(guān)性，持股越低，侵占動機(jī)越強(qiáng)；Johnson等（2001）實證研究得出，股權(quán)集中度與侵占資產(chǎn)的動機(jī)具有正相關(guān)性，進(jìn)而會引發(fā)嚴(yán)重的大小股東之間的代理沖突；Faccio等（2003）實證研究得出，當(dāng)企業(yè)支付的股利較低時會加劇了大股東的“掏空”行為，而當(dāng)企業(yè)支付股利較高時能夠有效避免這一行為的發(fā)生，F(xiàn)isman（1998）、Fan（2004）也得到相同的研究結(jié)論。（剩余6356字）