貿(mào)易政策不確定性與客戶集中度

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【摘要】以2008 ～ 2019年上市公司為樣本， 研究貿(mào)易政策波動期間企業(yè)如何調(diào)整自身的客戶資源組合。結(jié)果發(fā)現(xiàn)， 企業(yè)更傾向于增加客戶集中度來應(yīng)對貿(mào)易政策不確定性增加帶來的經(jīng)營風(fēng)險， 并且這種現(xiàn)象更多出現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為非國有、收入規(guī)模更小、 存貨管理能力更弱以及融資約束程度更高的企業(yè)中。進(jìn)一步檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)， 貿(mào)易政策不確定性增加時期企業(yè)通過提高客戶集中度來獲得客戶支持， 有助于提升企業(yè)價值，但這種現(xiàn)象在貿(mào)易政策不確定性降低時期并不明顯。（剩余11233字）