金融監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)質(zhì)量和知情交易者的影響

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摘 要：利用一個(gè)基于代理的人工股票市場(chǎng)，考察了賣(mài)空禁令、漲跌幅限制、交易稅和T+1結(jié)算周期對(duì)市場(chǎng)質(zhì)量和知情交易者的影響。通過(guò)平行測(cè)定幾個(gè)市場(chǎng)程式化事實(shí)，將系統(tǒng)校準(zhǔn)到真實(shí)的金融市場(chǎng)后，發(fā)現(xiàn)這四種監(jiān)管都不同程度地降低了市場(chǎng)波動(dòng)、價(jià)格扭曲和交易量。買(mǎi)賣(mài)價(jià)差在賣(mài)空禁令、交易稅和T+1結(jié)算周期下增加，但與漲跌幅限制存在非單調(diào)關(guān)系。（剩余19045字）