極端風(fēng)險事件下股票市場與公司債券市場的尾部風(fēng)險溢出研究

——基于MVMQ-CAViaR模型

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摘 要：構(gòu)建MVMQ-CAViaR模型，結(jié)合金融市場內(nèi)部極端風(fēng)險事件和外部極端風(fēng)險事件，考量股票市場與公司債券市場的尾部風(fēng)險溢出問題。結(jié)果表明，在金融市場內(nèi)部極端風(fēng)險事件下，股災(zāi)期間僅存在股票市場對公司債券市場單向的尾部風(fēng)險溢出。公司債券違約潮期間，股票市場與公司債券市場之間存在雙向不對稱的尾部風(fēng)險溢出，且公司債券市場對股票市場的尾部風(fēng)險溢出更強(qiáng)。（剩余11916字）