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客戶集中度與控股股東股權(quán)質(zhì)押

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關(guān)鍵詞:關(guān)系交易;客戶集中度;控股股東股權(quán)質(zhì)押;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);利益相關(guān)者治理

摘 要:控股股東股權(quán)質(zhì)押具有擔(dān)保增信機(jī)制與引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的兩面性,而關(guān)系交易作為一種中國傳統(tǒng)“關(guān)系信任”的交易模式存在“合作”與“掠奪”的雙重性,考察兩者的關(guān)系對于科學(xué)合理安排關(guān)系交易與股權(quán)質(zhì)押具有重要意義。以2010—2022年滬深A(yù)股上市公司為研究對象,以客戶集中度表征關(guān)系交易,考察以下三個(gè)問題:①客戶集中度的雙重性是否影響股權(quán)質(zhì)押行為?②影響機(jī)制是什么?③具有怎樣的經(jīng)濟(jì)后果?研究發(fā)現(xiàn):客戶集中度與控股股東股權(quán)質(zhì)押呈顯著的倒“U”型關(guān)系。(剩余19420字)

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