貨幣政策不確定性、雙重金融摩擦與企業(yè)創(chuàng)新

打開(kāi)文本圖片集

【摘       要】文章考慮信貸市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的雙重金融摩擦，研究貨幣政策不確定性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響以及雙重金融摩擦的中介效應(yīng)。結(jié)果表明：貨幣政策不確定性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有顯著的抑制作用，非國(guó)有企業(yè)、小規(guī)模企業(yè)以及高科技企業(yè)受到的抑制作用更強(qiáng)；貨幣政策不確定性上升通過(guò)加劇信貸市場(chǎng)摩擦和股票市場(chǎng)摩擦進(jìn)而抑制企業(yè)創(chuàng)新；國(guó)有企業(yè)和高科技企業(yè)存在著顯著的雙重金融摩擦中介效應(yīng)，而非國(guó)有企業(yè)和非高科技企業(yè)僅存在信貸市場(chǎng)摩擦中介效應(yīng)；在雙重金融摩擦中介效應(yīng)中，信貸市場(chǎng)摩擦占比更大。（剩余12167字）