稅收征管的二重效應及其對企業(yè)價值的影響

打開文本圖片集

內(nèi)容提要：文章研究了稅收征管與企業(yè)價值的非線性關系，發(fā)現(xiàn)隨著稅收征管強度提升，企業(yè)價值呈現(xiàn)先升后降的倒U型變化趨勢。具體來看，稅收征管對企業(yè)價值的影響具有雙重效應，分別是提高企業(yè)價值的“治理效應”和降低企業(yè)價值的“稅負效應”。在特定名義稅率和征管弱化的背景下，加強征管能夠提升企業(yè)信息透明度、降低代理成本，提振企業(yè)價值，顯示出顯著的“治理效應”；當征管強度超過臨界值后，進一步強化征管將會加劇企業(yè)融資約束，對企業(yè)價值產(chǎn)生負面影響，“稅負效應”開始占據(jù)主導。（剩余15348字）