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財政縱向失衡與企業(yè)非效率投資

——基于高質量發(fā)展的視角

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內容提要：地方政府長期面臨財力不足壓力，在“經濟錦標賽”“晉升錦標賽”激勵下，有強烈動機去影響域內企業(yè)投資決策，刺激企業(yè)非效率投資。以2006—2020年滬深A股上市企業(yè)為樣本，實證考察財政縱向失衡對轄區(qū)企業(yè)非效率投資的影響。結果發(fā)現，在中國式財政分權體制下，財政縱向失衡會刺激企業(yè)的非效率投資行為，且主要表現為企業(yè)的過度投資。（剩余11967字）

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