如幻似夢的商品超級周期

2020年我們還在擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退，轉(zhuǎn)眼之間卻又在擔(dān)心通脹的問題。

2021年開年之后，美股仍然在慢悠悠的一路向北，而美國的房價則像是被澆了一瓢燙油，本應(yīng)是淡季的冬天卻變成了炙熱的夏日，隨處可見買家之間歇斯底里的競標(biāo)戰(zhàn)。如果說通脹壓力不存在，大概小孩也不會信。

隨著常年被壓制的長端美債收益率開始抬升，人們對于通脹的再度來臨已不再存疑，問題的分歧只在于通脹壓力是像鮑威爾先生所說的那樣只是個暫時的現(xiàn)象，還是所謂的一個新的“超級周期”即將駕臨？

目前看來市場更傾向于前者，畢竟我們已經(jīng)享受了10年的低通脹，同時也伴生出一個幾近形成共識的理論，即技術(shù)的進(jìn)步將會對通脹形成長期的抑制，比如效率提高使得礦產(chǎn)開采成本下降，基因技術(shù)可以提高農(nóng)產(chǎn)品的畝產(chǎn)能力，而新能源對化石能源的替代會使化石能源長期供應(yīng)過剩從而壓制價格。（剩余3177字）