土地財(cái)政和地方政府隱性債務(wù)

——基于新冠疫情沖擊的視角

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摘要：改革開(kāi)放以來(lái)，隨著房?jī)r(jià)的迅速上漲，地方政府對(duì)于土地財(cái)政的依賴(lài)程度不斷提高。分稅制改革后，地方政府出現(xiàn)了財(cái)權(quán)和事權(quán)高度不匹配的現(xiàn)象，入不敷出的財(cái)政壓力促使地方政府融資平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生，城投債的無(wú)序擴(kuò)張引發(fā)地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文選取2015—2022年發(fā)行的城投債作為研究對(duì)象，探討各城市土地出讓收入對(duì)城投債信用利差的影響，并區(qū)分不同類(lèi)型土地出讓收入、不同市場(chǎng)化水平、不同地方財(cái)政實(shí)力和不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域進(jìn)行異質(zhì)性分析。（剩余19470字）