我國上市公司投資決策的異質(zhì)同行效應研究

——來自文本相似度的經(jīng)驗證據(jù)

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摘 要：上市公司的投資決策顯著地受到同行公司的影響，這一現(xiàn)象稱為投資決策的同行效應。文章選擇2007—2019年A股上市公司為研究樣本，通過文本相似度對業(yè)內(nèi)公司的關聯(lián)程度進行劃分，對異質(zhì)性同行與同質(zhì)性同行做出區(qū)分。在此基礎上，文章對上市公司投資決策的同行效應及其競爭模式進行了檢驗。研究結果顯示：第一，我國上市公司的投資決策存在顯著的異質(zhì)性同行效應；第二，與同質(zhì)性同行的競爭性假定相反，異質(zhì)性同行產(chǎn)生互補性的同行效應；第三，基于異質(zhì)性同行的互補性同行效應存在較為顯著的逐底競爭模式。（剩余6077字）