企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與金融資產(chǎn)投資

——基于避險和逐利動機的檢驗

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摘 要： 近年來，實體企業(yè)“脫實向虛”現(xiàn)象一直困擾我國經(jīng)濟發(fā)展，是各級政府力圖解決的一個難題，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要工具。既有研究表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型能給我國企業(yè)傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營模式和投融資決策帶來諸多深刻的變革，本文基于企業(yè)金融資產(chǎn)投資的動機，以2011—2020年我國A股非金融上市公司為研究對象，探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對實體企業(yè)金融資產(chǎn)投資的影響及其作用機制與經(jīng)濟后果，研究發(fā)現(xiàn)：數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅能夠通過緩解融資約束和經(jīng)營風(fēng)險弱化避險動機，還能通過縮小金融與實體投資收益率相對差距弱化逐利動機，進而抑制實體企業(yè)金融資產(chǎn)投資。（剩余18016字）