機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)非效率投資

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【摘 要】 文章基于信息流轉(zhuǎn)的“治理效應(yīng)”和資本獲取的“資源效應(yīng)”視角，探討機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)非效率投資的影響因素和影響機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)密度越大，對(duì)企業(yè)非效率投資抑制作用越強(qiáng)。機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)作為一種非正式制度安排，通過(guò)信息互動(dòng)監(jiān)督和社會(huì)資本輸入兩條路徑抑制企業(yè)非效率投資的邏輯推演。從傳統(tǒng)公司治理主體經(jīng)濟(jì)人屬性到多因素網(wǎng)絡(luò)治理社會(huì)屬性展開(kāi)研究，形成了兼顧正式制度安排和非正式制度補(bǔ)充的完整治理邏輯，為機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)完善公司治理機(jī)制提供新的理論解釋和新興資本市場(chǎng)實(shí)踐證據(jù)，為監(jiān)管部門加強(qiáng)引導(dǎo)和監(jiān)督提供新思路。（剩余12403字）