日本：增配海外證券對沖低利率壓力

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20世紀(jì)末日本泡沫經(jīng)濟(jì)帶來的巨額利差損導(dǎo)致保險公司經(jīng)營惡化，觸發(fā)“破產(chǎn)潮”。日本險企在負(fù)債端調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向純保障型產(chǎn)品，擴(kuò)大死差益占比；在資產(chǎn)端采用“減配國內(nèi)固收，增配海外債券”的方式，提高收益率，最終在2013年將整體利差損轉(zhuǎn)為利差益。

20世紀(jì)90年代初，日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，股價和房地產(chǎn)價格暴跌，日本十年期國債收益率從1990年的8%左右快速下跌到2000年的1.7%左右，進(jìn)入低利率時代。（剩余2690字）