基于SVCJ-TVP-VAR模型的國際干散貨遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)間跳躍聯(lián)動(dòng)研究

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摘要：為探究不同遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)性，文章采用SVCJ-TVP-VAR模型，選取2014—2020年3種船型遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)（FFA）日度數(shù)據(jù)，從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)的角度分析國際干散貨FFA 市場(chǎng)間收益跳躍及波動(dòng)跳躍的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。研究結(jié)果表明：（1）交易活躍的好望角船型FFA 市場(chǎng)的跳躍現(xiàn)象最明顯，超靈便船型FFA 市場(chǎng)跳躍現(xiàn)象最弱;（2）從共跳的角度來看，3個(gè)市場(chǎng)整體發(fā)生跳躍的情況弱，但兩市場(chǎng)之間共跳情況較強(qiáng)，其中好望角船型和巴拿馬船型共跳次數(shù)最多;（3）遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)兩兩之間存在時(shí)變且復(fù)雜的雙向聯(lián)動(dòng)關(guān)系，且這種聯(lián)動(dòng)效應(yīng)在短期最強(qiáng)，長(zhǎng)期最弱;（4）無論是收益跳躍和還是波動(dòng)跳躍，3種市場(chǎng)對(duì)跳躍信息均具有不同的反應(yīng)程度。（剩余11418字）