金融化浪潮：全要素生產(chǎn)率的引擎還是陷阱？

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摘   要：實體企業(yè)發(fā)展是助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要推動力，然而企業(yè)金融化現(xiàn)象日益嚴峻，這是否會抑制高質(zhì)量發(fā)展進程？本文以2016—2022年我國滬深A(yù)股上市公司為研究對象，從適度與過度金融投資行為實證檢驗企業(yè)金融化對全要素生產(chǎn)率的影響。研究表明，企業(yè)金融化與全要素生產(chǎn)率之間存在顯著的倒U型關(guān)系，臨界值為0.5670，即在臨界值左側(cè)，金融化會提高全要素生產(chǎn)率；而越過臨界值，金融化會抑制全要素生產(chǎn)率。（剩余11430字）